Was ist ein Stablecoin?
Ein Stablecoin ist ein Krypto-Token, der an einen stabilen Vermögenswert wie den US-Dollar gekoppelt ist. Erfahre, welche Arten es gibt, wie die Kopplung gehalten wird und wie Stablecoins als Trading-Sicherheit dienen.
Ein Stablecoin ist eine Kryptowährung, die einen stabilen Wert halten soll, indem sie an einen stabilen Referenzwert gekoppelt ist – fast immer an den US-Dollar. Eine Einheit eines an den Dollar gekoppelten Stablecoins wie USDC oder USDT soll immer etwa $1 wert sein. So bekommst du die Geschwindigkeit, Programmierbarkeit und Selbstverwahrung von Krypto ohne die wilden Kursschwankungen von Assets wie BTC oder ETH. Deshalb sind Stablecoins im gesamten Kryptobereich zur Standard-Recheneinheit und zur Standard-Sicherheit fürs Trading geworden.
Warum es Stablecoins gibt
Die meisten Kryptowährungen sind volatil. Für Spekulation ist das in Ordnung, aber es wird zum Problem, wenn du einen stabilen Ort brauchst, um Wert zu parken, Trades abzuwickeln oder Gewinn und Verlust zu messen. Vor den Stablecoins bedeutete der Wechsel „in Cash“ innerhalb von Krypto, über eine Bank zurück in Fiatgeld zu verkaufen – langsam und umständlich.
Ein Stablecoin löst das, indem er einen stabilen Wert hält und dabei vollständig onchain existiert. Du kannst ihn in deiner eigenen Krypto-Wallet halten, ihn in Minuten überallhin senden und ihn als Dollar-Äquivalent nutzen, ohne das Krypto-Ökosystem zu verlassen. Er ist die Brücke zwischen volatilen Assets und einem stabilen Wertspeicher.
Arten von Stablecoins
Nicht alle Stablecoins halten ihre Kopplung auf die gleiche Weise. Die wichtigsten Kategorien:
- Fiat-gedeckt (besichert). Die häufigste Art. Jeder Token ist durch Reserven gedeckt – Dollar, Barmitteläquivalente und kurzfristige Staatsanleihen –, die der Emittent hält. USDC und USDT sind die bekanntesten Beispiele. Du vertraust darauf, dass der Emittent echte Reserven hält, die 1:1 einlösbar sind.
- Krypto-gedeckt. Gedeckt durch einen Überschuss anderer Krypto-Assets, die in Smart Contracts gesperrt sind. Die Überbesicherung federt Volatilität ab. Sie sind dezentraler, setzen aber voraus, dass der Wert ihrer Krypto-Sicherheiten nicht einbricht.
- Algorithmisch. Sie versuchen, die Kopplung über Angebots- und Nachfrage-Algorithmen statt über Reserven zu halten. Diese waren historisch die riskantesten, und mehrere sind spektakulär gescheitert, als das Vertrauen zusammenbrach und die Kopplung riss.
Für die meisten Trader sind fiat-gedeckte Stablecoins wie USDC und USDT die praktische Standardwahl, weil sie breit unterstützt werden und sehr liquide sind.
So wird die Kopplung gehalten
Ein fiat-gedeckter Stablecoin hält seine Kopplung durch Einlösbarkeit und Arbitrage. Wenn die Reserven jeden Token tatsächlich 1:1 decken, gilt:
- Fällt der Kurs unter $1, kaufen Arbitrageure den vergünstigten Token und lösen ihn für einen vollen Dollar ein. Sie machen Gewinn und drücken den Kurs wieder nach oben.
- Steigt der Kurs über $1, werden mehr Token geprägt und verkauft, was ihn wieder nach unten drückt.
Die Kopplung ist nur so stark wie das Vertrauen in die Reserven dahinter. Ein „Depeg“ passiert, wenn der Markt an diesen Reserven zweifelt oder die Einlösung nicht mehr funktioniert – deshalb sind Qualität und Transparenz der Deckung eines Emittenten so wichtig.
Stablecoins als Trading-Sicherheit
Hier sind Stablecoins für Trader am wichtigsten. Auf Krypto-Trading-Plattformen sind Stablecoins das Standard-Asset für Sicherheiten und Abwicklung.
- Margin und Sicherheit. Wenn du Perpetual Futures tradest, lautet deine Margin in der Regel auf einen Stablecoin. Auch deine Gewinne und Verluste werden darin abgerechnet, sodass dein Kontowert in stabilen Dollar gemessen wird statt in einem schwankenden Asset.
- Eine stabile Basis. Zwischen Trades kannst du mit Stablecoins „in Cash“ bleiben, ohne Krypto zu verlassen. Du bist sofort bereit, wenn sich eine Gelegenheit bietet.
- Klarer PNL. Weil die Recheneinheit dollarstabil ist, kannst du deinen Gewinn und Verlust leicht ablesen – ein Gewinn von $100 sind $100 und nicht „0,03 ETH, die morgen mehr oder weniger wert sein könnten“.
Mit einem Stablecoin als Sicherheit bewegt nur deine Trading-Performance deinen Kontowert, nicht die Währung, in der deine Sicherheit hinterlegt ist. Starte mit dem Trading auf Legend, um Stablecoin-Sicherheiten für Perps auf Krypto, Aktien und Rohstoffe aus einem einzigen selbstverwahrten Konto zu nutzen.
Ein paar Dinge, die du beachten solltest
- Das Emittentenrisiko ist real. Fiat-gedeckte Stablecoins hängen davon ab, dass der Emittent die Reserven tatsächlich hält. Bleib bei etablierten, transparenten Emittenten.
- Depegs kommen vor. Selbst große Stablecoins wurden in Stressphasen kurzzeitig abseits ihrer Kopplung gehandelt. Meist erholen sie sich, aber es ist eine Erinnerung daran, dass „stabil“ nicht „risikofrei“ heißt.
- Es bleibt Selbstverwahrung. Wenn du Stablecoins in deiner eigenen Wallet hältst, kontrollierst du sie – und du bist für deine Schlüssel verantwortlich.
- Onchain-Transfers kosten Netzwerkgebühren. Für das Bewegen von Stablecoins fallen Gas-Gebühren an, wie bei jeder Onchain-Transaktion.
Stablecoins sind das Bindeglied des Krypto-Tradings: ein stabiler Onchain-Dollar, den du halten, bewegen und gegen den du traden kannst. Ob du auf einer zentralisierten Plattform unterwegs bist oder eine CEX mit einer DEX vergleichst – in ihnen parkst du Wert, während du entscheidest, was du als Nächstes tust.