Was ist eine Liquidation beim Krypto-Trading?
Eine Liquidation tritt ein, wenn eine gehebelte Position zwangsweise geschlossen wird, weil deine Margin die Verluste nicht mehr decken kann. Erfahre, wie sie funktioniert und wie du sie vermeidest.
Eine Liquidation ist die Zwangsschließung einer gehebelten Trading-Position, wenn deine Verluste deine Margin (Sicherheit) so weit aufzehren, dass sie den Trade nicht mehr tragen kann. Sie gehört zu den wichtigsten Konzepten, die du verstehen solltest, bevor du Perpetual Futures tradest, denn eine Liquidation bedeutet, dass du deine gesamte Margin für diese Position verlierst.
So funktioniert eine Liquidation
Wenn du eine gehebelte Position eröffnest, hinterlegst du Margin als Sicherheit. Die Börse nutzt diese Margin, um etwaige Verluste aus deinem Trade zu decken. Bewegt sich der Preis gegen dich, wachsen deine unrealisierten Verluste und zehren an deiner Margin.
Jede Position hat einen Liquidationspreis – das genaue Preisniveau, bei dem deine verbleibende Margin unter die Anforderung an die Maintenance Margin fällt. Erreicht der Markt diesen Preis, schließt die Börse deine Position automatisch, um weitere Verluste zu verhindern.
Hier ein Beispiel:
- Du eröffnest eine Long-Position auf BTC bei $60.000 mit $1.000 Margin und 20x-Hebel
- Deine Positionsgröße beträgt $20.000
- Dein Liquidationspreis liegt bei etwa $57.000 (ein Rückgang von ~5 %)
- Fällt BTC auf $57.000, wird deine Position automatisch geschlossen und du verlierst deine Margin von $1.000
Der genaue Liquidationspreis hängt von den Anforderungen an die Maintenance Margin und der Gebührenstruktur der jeweiligen Börse ab, aber das Prinzip ist überall gleich.
Initial Margin vs. Maintenance Margin
Für die Liquidation sind zwei Margin-Schwellen entscheidend:
- Initial Margin – die Mindestsicherheit, die zum Eröffnen einer Position erforderlich ist. Bei 20x-Hebel sind das 5 % des Positionswerts.
- Maintenance Margin – die Mindestsicherheit, die erforderlich ist, um die Position offen zu halten. Sie liegt in der Regel unter der Initial Margin (oft bei 0,5 %–2 %, je nach Asset und Positionsgröße).
Die Liquidation wird ausgelöst, wenn dein Margin-Guthaben auf das Niveau der Maintenance Margin fällt – nicht erst, wenn es null erreicht. Dieser Puffer existiert, damit die Börse die Position schließen kann, bevor sie in negatives Eigenkapital rutscht.
Was bei einer Liquidation passiert
Wenn deine Position liquidiert wird:
- Die Börse schließt deine Position zum aktuellen Marktpreis
- Deine verbleibende Margin wird zur Deckung des Verlusts verwendet
- Margin, die nach Abzug der Verluste und Liquidationsgebühren übrig bleibt, wird deinem Konto wieder gutgeschrieben (bei manchen Börsen)
- Bei anderen verfällt deine gesamte Margin für diese Position
Manche Börsen nutzen einen Versicherungsfonds, um Fälle abzudecken, in denen Liquidationen bei extremer Volatilität stattfinden und der Schließungspreis schlechter als der Liquidationspreis ist. So werden Verluste nicht auf andere Trader umgelegt.
So vermeidest du eine Liquidation
Eine Liquidation ist nicht unvermeidlich – sie ist das Ergebnis unzureichenden Risikomanagements. So schützt du dich:
Nutze einen niedrigeren Hebel
Der mit Abstand wirksamste Weg, eine Liquidation zu vermeiden, ist weniger Hebel. Ein niedrigerer Hebel bedeutet, dass dein Liquidationspreis weiter von deinem Einstieg entfernt liegt und der Trade mehr Raum zum Schwanken hat.
| Hebel | Ungefährer Abstand zur Liquidation |
|---|---|
| 5x | ~20 % ungünstige Bewegung |
| 10x | ~10 % ungünstige Bewegung |
| 20x | ~5 % ungünstige Bewegung |
| 50x | ~2 % ungünstige Bewegung |
| 100x | ~1 % ungünstige Bewegung |
Setze Stop-Loss-Orders
Eine Stop-Loss-Order schließt deine Position automatisch, bevor sie den Liquidationspreis erreicht. Platziere deinen Stop-Loss auf einem Niveau, das einem akzeptablen Verlust entspricht – deutlich über (bei Longs) oder unter (bei Shorts) deinem Liquidationspreis.
Wähle angemessene Positionsgrößen
Riskiere nie dein gesamtes Konto mit einem einzigen Trade. Eine gängige Faustregel lautet, bei keiner einzelnen Position mehr als 1–3 % deines gesamten Kontowerts zu riskieren. So überlebt dein Konto, selbst wenn ein Trade schiefgeht.
Füge bei Bedarf Margin hinzu
Wenn sich ein Trade gegen dich bewegt, du aber weiterhin an deine These glaubst, kannst du der Position mehr Margin hinzufügen. Dadurch rückt dein Liquidationspreis weiter weg. Sei aber vorsichtig – wenn du einer Verlustposition Margin hinzufügst, kann aus einem kleinen Verlust ein viel größerer werden, falls deine These falsch ist.
Überwache deine Positionen aktiv
Eröffne keine gehebelte Position, nur um sie dann sich selbst zu überlassen. Kryptomärkte werden rund um die Uhr (24/7) gehandelt, und große Preisbewegungen können jederzeit passieren. Auf Plattformen wie Legend helfen dir PNL-Tracking in Echtzeit und Tools zur Positionsüberwachung, dein Exposure im Blick zu behalten.
Liquidation im kompetitiven Trading
Kompetitive Trader betrachten das Vermeiden von Liquidationen als strategische Kernkompetenz. Den Hebel zu steuern, schützende Stops zu setzen und Positionen so zu bemessen, dass sie Volatilität überstehen, ist genauso wichtig wie die richtige Richtung zu wählen. Die Rangliste belohnt Beständigkeit, und nichts zerstört Beständigkeit schneller als wiederholte Liquidationen.