オンチェーントレーディングとは？

パブリック台帳上での取引

オンチェーントレーディングとは、ブロックチェーン上で直接記録・決済される取引を執行することです。すべての注文、約定、決済は、誰でも独自に検証できる公開かつ改ざん不可能な台帳に記録されます。これは、中央集権型取引所などのオフチェーントレーディングとは対照的です。オフチェーンでは、取引は非公開の内部システム上で行われ、そのシステムが誠実に運用されていることを利用者が信頼する必要があります。

オンチェーンで取引する場合、ブロックチェーンが執行の場と記録管理の役割を兼ねます。ブロックチェーンが唯一の真実の情報源となるため、実際に起きたことと報告される内容の間に隔たりはありません。

オンチェーントレーディングと中央集権型取引の違い

中央集権型取引所では、一般的に次のような流れになります。まず取引所に資金を入金し、取引所が内部データベースに残高を記録します。取引は内部のオーダーブックでマッチングされ、残高もそのシステム上で更新されます。ブロックチェーンが関与するのは出金時になってからです。利用者は、自分の資金について取引所が実際の状況を正確に反映していると信頼しなければなりません。

オンチェーントレーディングでは、こうした信頼への依存がなくなります。

• 資金は自分のウォレット（または承認したスマートコントラクト）に保管されます。 企業に資産の管理を委ねる必要はありません。
• 取引の執行はスマートコントラクトによって処理されます。 スマートコントラクトは、誰もが確認でき、記述されたとおりに正確に実行される決定論的なコードです。
• 決済は確定的かつ検証可能です。 取引がオンチェーンで決済されると、その記録は恒久的に保存され、改ざんできません。
• 隠れた活動はありません。 すべての活動を公開監査できるため、プラットフォームが利用者を相手に取引したり、注文をフロントランニングしたり、価格を誤って表示したりする可能性はありません。

オンチェーントレーディングのメリット

透明性

透明性は、オンチェーントレーディングを特徴づける最大のメリットです。オンチェーンで行われるすべての取引は、誰でも確認できます。価格、取引量、タイムスタンプ、ウォレットアドレスなど、すべてが公開データです。この透明性により、中央集権型プラットフォームで問題となってきたような操作や不正を防止できます。

検証可能性

「信頼するのではなく、検証する」は、ブロックチェーン技術の中核的な原則です。オンチェーントレーディングでは、何かについて誰かの言葉を受け入れる必要はありません。ブロックチェーンを直接確認することで、すべての取引、価格、残高を独自に検証できます。

自己管理

資産は自分の管理下に置かれます。自分のウォレットを通じて取引スマートコントラクトとやり取りし、企業に包括的な資産管理を委ねるのではなく、個別のトランザクションを承認します。これにより、取引所のハッキング、破綻、アカウント凍結が資金に影響するリスクを排除できます。

検閲耐性

中央の権威によって取引を妨げられることはありません。パブリックブロックチェーン上のスマートコントラクトは、地域、身元、政治的な事情にかかわらず、コントラクトの条件を満たす人であれば誰に対しても実行されます。

オンチェーントレーディングと競争の公正性

競争的な取引において、オンチェーン決済は特に重要です。トレーダー同士がデュエルやトーナメントで競う場合、結果の公正性は、基盤となる取引データの正確性と透明性に全面的に依存します。

オンチェーントレーディングは、これらの公正性を標準で提供します。

• ランキングは、自己申告の数値ではなく、改ざん不可能なブロックチェーンデータに基づいて計算されます。
• デュエルの結果は、オンチェーンのPNLを比較するスマートコントラクトによって確定され、異議申し立てや操作の可能性が排除されます。
• 取引履歴は恒久的に公開されるため、都合のよい結果だけを選んだり、損失を隠したりすることはできません。
• 競争における実績は誰でも検証できます。対戦相手、観戦者、そしてより広いコミュニティが、すべての主張を確認できます。

この検証可能性によって、トレーディングは評判が信頼に基づく活動から、証拠に基づく活動へと変わります。競争的なトレーディングにおいて、オンチェーン上の実績は履歴書に相当し、偽造することはできません。

オンチェーントレーディングの進化

初期のオンチェーントレーディングは、ブロックチェーンの処理性能と高額なガス代による制約を受け、低速でコストも高いものでした。しかし、Layer 2ネットワークや取引に特化したチェーンの発展により、状況は大きく変わりました。現代のオンチェーントレーディングプラットフォームは、ブロックチェーン技術の価値である透明性と検証可能性を維持しながら、中央集権型の代替手段と競合できる執行速度とコストを提供しています。

この進化によって、オンチェーントレーディングは、競争的なトレーディングのようなアクティブかつ高頻度のユースケースでも実用的になりました。トレーダーは高速な執行と低コストを必要とする一方で、ブロックチェーン決済によってのみ実現できる、透明性と検証可能性を備えた記録も求めています。