암호화폐에서 오더북이란 무엇인가요?

오더북은 거래소에서 특정 거래 페어에 대해 접수된 모든 미체결 매수·매도 주문을 실시간으로 지속 업데이트해 보여주는 목록입니다. 오더북은 각 가격대의 수요와 공급을 투명하게 확인할 수 있는 트레이딩의 가장 기본적인 도구 중 하나입니다. 오더북을 읽는 법을 익히는 것은 무기한 선물이나 현물 시장에서 거래하는 모든 트레이더에게 핵심적인 역량입니다.

오더북의 구성

모든 오더북은 두 가지 측면으로 구성됩니다.

매수호가(매수 주문)

매수호가 영역에는 특정 가격에 자산을 매수하려는 트레이더의 모든 미체결 매수 주문이 표시됩니다. 매수호가는 높은 가격부터 낮은 가격 순으로 정렬됩니다. 가장 높은 매수호가는 현재 매수자가 지불할 의사가 있는 가장 좋은 가격입니다.

매도호가(매도 주문)

매도호가 영역은 ‘오퍼(offers)’라고도 하며, 특정 가격에 자산을 매도하려는 트레이더의 모든 미체결 매도 주문을 보여줍니다. 매도호가는 낮은 가격부터 높은 가격 순으로 정렬됩니다. 가장 낮은 매도호가는 현재 매도자가 수락할 의사가 있는 가장 좋은 가격입니다.

스프레드

스프레드는 가장 높은 매수호가와 가장 낮은 매도호가 사이의 차이입니다. 예를 들면 다음과 같습니다.

• 최고 매수호가: $59,995
• 최저 매도호가: $60,005
• 스프레드: $10

좁은 스프레드(작은 차이)는 높은 유동성과 활발한 거래를 의미합니다. 넓은 스프레드는 유동성이 낮다는 뜻이며, 거래를 체결할 때 슬리피지가 더 크게 발생할 가능성이 높습니다.

오더북 깊이 읽기

최우선 매수호가와 매도호가를 넘어, 오더북은 각 가격대의 호가 깊이를 보여줍니다. 즉, 각 가격 지점에 어느 정도의 거래량이 쌓여 있는지 확인할 수 있습니다.

일반적인 오더북 표시 방식은 다음과 같습니다.

각 가격대의 수량은 가격이 다음 단계로 이동하려면 어느 정도의 거래량이 체결되어야 하는지를 보여줍니다. 특정 가격대에 있는 대규모 주문(‘벽’)은 지지선이나 저항선으로 작용할 수 있습니다. 대규모 주문이 있는 가격대를 넘어 가격이 움직이기 어려울 수 있기 때문입니다.

오더북이 알려주는 정보

숙련된 트레이더는 오더북에서 여러 유형의 정보를 파악합니다.

유동성 평가

여러 가격대에 상당한 거래량이 쌓인 깊은 오더북은 시장의 유동성이 높다는 의미입니다. 이 경우 주문이 최소한의 슬리피지로 체결됩니다. 반대로 얕은 오더북에서는 중간 규모의 주문만으로도 가격이 크게 움직일 수 있습니다.

수요와 공급의 불균형

매수호가 영역의 거래량이 매도호가 영역보다 크게 많다면 매수 압력이 더 강하다는 뜻이며, 이는 가격을 끌어올릴 수 있습니다. 반대의 경우에는 매도 압력을 시사합니다. 이러한 불균형이 가격을 확실하게 예측해 주는 것은 아니지만, 단기적인 가격 방향을 판단할 때 참고할 맥락을 제공합니다.

지지선과 저항선

특정 가격에 대규모 매수 주문이 집중되어 있으면 지지선으로 작용할 수 있습니다. 해당 가격대에서 매수에 나서려는 투자자가 많기 때문입니다. 대규모 매도 주문이 집중된 가격대는 저항선으로 작용할 수 있으며, 매도자들이 해당 가격에 포지션을 정리하려고 대기하고 있다는 의미입니다. 이러한 가격대는 심리적으로 중요한 라운드 넘버나 알려진 기술적 가격대와 일치하는 경우가 많습니다.

스푸핑과 가짜 벽

모든 대규모 주문이 실제 주문인 것은 아닙니다. 일부 트레이더는 체결 전에 취소할 의도로 대규모 주문을 넣는데, 이를 스푸핑이라고 합니다. 다른 트레이더의 행동을 조작하기 위해 지지선이나 저항선이 있는 것처럼 보이게 만드는 것이 목적입니다. 가격이 대규모 주문에 접근할 때 해당 벽이 갑자기 사라진다면 잠재적인 스푸핑일 수 있습니다.

오더북과 뎁스 차트의 차이

많은 트레이딩 인터페이스는 오더북을 시각적으로 표현한 뎁스 차트를 제공합니다. 뎁스 차트는 누적 매수·매도 거래량을 차트에 표시해 유동성이 어느 구간에 집중되어 있는지, 양쪽이 얼마나 균형을 이루고 있는지 한눈에 확인할 수 있도록 합니다.

뎁스 차트는 오더북과 동일한 데이터를 그래픽으로 표현한 것입니다. 일부 트레이더는 원시 수치를 선호하고, 다른 트레이더는 시각적 표현을 더 직관적으로 느낍니다.

실전에서 오더북 활용하기

활발하게 거래하는 트레이더에게 오더북은 다음과 같은 실질적인 의사결정에 도움을 줍니다.

• 주문 배치 — 기존 지지선(매수호가)이나 저항선(매도호가)이 형성된 가격대에 지정가 주문을 배치하면 유리한 가격에 체결될 가능성이 높아집니다.
• 슬리피지 추정 — 대규모 시장가 주문을 넣기 전에 오더북의 깊이를 확인하면 해당 주문이 가격에 미칠 영향을 파악할 수 있습니다.
• 진입 및 청산 타이밍 — 대규모 주문이 체결되거나 취소되는 모습을 관찰하면 임박한 가격 움직임을 파악하는 단서가 될 수 있습니다.

경쟁 트레이딩에서의 오더북

Legend처럼 트레이더들이 리더보드에서 경쟁하는 플랫폼에서는 오더북을 읽는 능력이 실질적인 우위가 될 수 있습니다. 유동성이 어디에 위치해 있는지 이해하면 더 나은 가격에 포지션을 진입하고 청산할 수 있고, 체결 시 슬리피지를 줄이며, 다른 시장 참여자들의 움직임을 파악할 수 있습니다. 승패를 가르는 PNL 차이가 매우 작을 수 있는 경쟁 환경에서는 오더북 이해를 통해 얻는 정보 우위가 시간이 지날수록 누적됩니다.