암호화폐 시장에서 변동성이란 무엇인가?

변동성은 암호화폐 시장을 규정하는 대표적인 특성입니다. 짧은 시간 안에 큰 수익을 얻을 기회를 만들어 주는 동시에 큰 손실을 초래할 위험도 만듭니다. 변동성이 무엇인지, 특히 암호화폐 시장에서 변동성이 발생하는 이유와 변동성을 고려해 트레이딩하는 방법을 이해하는 것은 진지하게 암호화폐를 거래하는 모든 트레이더에게 필수적입니다.

변동성이 의미하는 것

변동성은 일정 기간 동안 가격이 변하는 정도를 측정합니다. 변동성이 높은 자산은 상승과 하락 양쪽으로 큰 가격 변동을 보이는 반면, 변동성이 낮은 자산은 더 작고 예측 가능한 폭으로 움직입니다.

실제 예를 들면 다음과 같습니다.

• 비트코인은 일반적인 시장 상황에서 하루에 35%, 극단적인 이벤트가 발생하면 1020% 움직일 수 있습니다.
• 알트코인은 하루에 1015% 움직이는 일이 흔하며, 거래 활동이 활발한 시기에는 3050%의 변동이 나타날 수 있습니다.
• S&P 500에 포함된 종목과 같은 전통적인 주식은 일반적으로 하루에 1% 미만으로 움직입니다.

변동성은 본질적으로 좋거나 나쁜 것이 아니라 시장의 특성입니다. 트레이더에게 변동성은 기회를 만들어 줍니다. 반면 위험 감수 수준이 낮은 투자자에게는 불안 요인이 됩니다. 핵심은 변동성에 대응하는 방법을 이해하는 것입니다.

암호화폐의 변동성이 더 큰 이유

암호화폐 시장이 전통적인 금융시장보다 구조적으로 더 높은 변동성을 보이는 데에는 여러 요인이 있습니다.

24시간 거래. 암호화폐 시장은 닫히지 않습니다. 거래 시간이 정해져 있지 않고, 서킷 브레이커도 없으며, 장외 시간 동안 시장이 진정될 여유도 없습니다. 따라서 가격은 중단 없이 24시간 내내 뉴스와 시장 심리에 반응할 수 있습니다.

시장 성숙도. 암호화폐 시장은 주식이나 외환시장에 비해 아직 상대적으로 역사가 짧습니다. 전체 시장 규모가 더 작기 때문에 개별 대규모 거래 또는 ‘고래’ 활동이 일일 거래량이 수조 달러에 이르는 시장보다 가격을 더 크게 움직일 수 있습니다.

레버리지. 높은 레버리지를 사용하는 무기한 선물 거래가 널리 이루어지면서 가격 움직임이 증폭됩니다. 레버리지 포지션이 청산되면 강제 매수 또는 매도가 연쇄적으로 발생해 가격이 비정상적으로 크게 움직일 수 있습니다.

내러티브 중심의 가격 형성. 많은 암호화폐 자산은 현금흐름이나 수익보다 내러티브와 시장 심리에 따라 가치가 평가됩니다. 내러티브는 빠르게 바뀔 수 있으며, 자산에 대한 시장 전체의 관점이 변하면서 가격이 급격히 재평가될 수 있습니다.

규제 불확실성. 잠재적인 규제, 금지 또는 승인에 관한 뉴스는 즉각적이고 큰 폭의 가격 반응을 일으킬 수 있습니다. 확립된 규제 체계가 부족하기 때문에 새로운 정보가 자산의 인식 가치 자체를 근본적으로 바꿀 수 있습니다.

변동성 측정 방법

트레이더는 일반적으로 다음과 같은 여러 방법으로 변동성을 측정합니다.

과거 변동성은 특정 기간(예: 30일) 동안 과거 가격 수익률의 표준편차를 계산합니다. 표준편차가 높을수록 해당 자산의 변동성이 더 컸다는 의미입니다. 이는 후행 지표이므로 시장이 얼마나 변동적이었는지를 보여줄 뿐, 앞으로 얼마나 변동적일지를 반드시 의미하지는 않습니다.

**평균진폭(True Range) 지표(ATR)**는 정해진 기간 수(일반적으로 14개) 동안 고가와 저가 사이의 평균 범위를 측정하는 기술적 지표입니다. ATR은 자산의 실제 움직임을 바탕으로 손절가와 포지션 규모를 설정할 때 유용합니다.

내재변동성은 옵션 가격에서 도출되며, 향후 변동성에 대한 시장의 기대를 반영합니다. 내재변동성이 높다는 것은 옵션 트레이더들이 앞으로 더 큰 움직임을 예상한다는 의미입니다. 무기한 선물에 직접 적용하기에는 한계가 있지만, 시장의 기대를 파악하는 데 유용한 맥락을 제공합니다.

변동성 높은 시장에서의 트레이딩

변동성에 맞춰 트레이딩 방식을 조정해야 합니다.

더 넓은 손절 범위. 장중 5% 움직이는 시장에서 2% 손절가를 설정하면 방향에 대한 분석이 맞더라도 손절될 가능성이 높습니다. ATR이나 최근 가격 범위를 활용해 포지션에 움직일 여지를 주되 과도한 위험에는 노출되지 않도록 손절가를 설정하세요.

낮은 레버리지. 변동성과 레버리지는 서로 곱해지는 방식으로 영향을 줍니다. 하루에 5%씩 움직이는 시장에서 20배 레버리지를 사용하면 일반적인 일일 변동만으로도 포지션이 청산될 수 있습니다. 청산가와 충분한 거리를 유지하려면 변동성이 높은 시기에 레버리지를 낮추세요.

더 작은 포지션 규모. 평소 거래당 계좌의 2%를 위험에 노출한다면 변동성이 높은 시기에는 1%로 줄이는 것을 고려하세요. 변동성이 큰 시장에서는 더 넓은 손절 범위가 필요하므로, 포지션 규모를 줄여 조정하지 않으면 각 포지션의 금액 기준 위험이 커집니다.

빠른 시간 프레임이 변동성 높은 환경에 적합할 수 있습니다. 스캘핑과 단기 트레이딩은 큰 장중 변동을 활용할 수 있습니다. 하지만 이를 위해서는 절제력이 필요합니다. 빠른 기회를 만들어 주는 바로 그 변동성이 빠른 손실도 초래하기 때문입니다.

추격 매수를 피하세요. 변동성이 높은 시장에서는 FOMO(상승 기회를 놓칠까 하는 두려움)를 자극하는 급격한 캔들이 나타납니다. 큰 움직임을 확인하고 추격하기로 결정할 때쯤이면 해당 움직임에서 얻기 쉬운 수익 구간은 이미 끝난 경우가 많습니다. 모멘텀을 추격하기보다 시장이 여러분이 정한 가격대까지 오도록 기다리세요.

변동성을 이점으로 활용하기

많은 트레이더가 변동성을 두려워하지만, 변동성은 실제로 암호화폐 트레이딩을 가능하게 하는 요소입니다. 변동성이 낮은 시장에서는 움직임이 작기 때문에 의미 있는 수익을 내려면 높은 레버리지나 큰 자본이 필요합니다. 암호화폐 시장의 자연스러운 변동성 덕분에 낮은 레버리지로 중간 규모의 포지션을 운용하더라도 큰 결과를 얻을 수 있습니다.

변동성이 높은 시장에서 성공하는 트레이더는 모든 움직임을 예측하는 사람이 아닙니다. 변동성이 자신에게 불리하게 작용하지 않고 유리하게 작용하도록 위험을 관리하는 사람입니다.

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