如何做空加密货币？
做空加密货币意味着押注价格会下跌。了解如何通过永续期货开立空头仓位、如何获利，以及强平和轧空等风险。
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做空加密货币，就是开立一个在价格下跌时获利、而不是上涨时获利的仓位。最常见的方式是使用永续期货：你开立空头仓位，如果资产价格下跌，仓位价值就会上升；如果价格上涨，你就会亏损。做空可以让你在下跌市场中获利，也可以对冲已有仓位——但它也伴随着单纯买入并持有不会遇到的严重风险。
做空到底是什么意思
当你买入一项资产（做多）时，资产上涨你就能获利。空头仓位则正好相反：资产下跌时你获利。从概念上说，你是在卖出预计之后可以用更低价格买回的东西，并赚取其中的差价。
使用永续期货时，你不需要借入并卖出实际的代币。你只需开立一个跟踪资产价格的空头合约。平台会处理其中的交易机制；你只需要选择方向、仓位规模和杠杆。
如何一步步做空加密货币
- 选择资产。 决定你认为会下跌的资产——BTC、ETH、SOL，或平台提供的任何市场。
- 开立空头仓位。 选择“做空”（卖出），而不是“做多”（买入）。这会确定你的交易方向。
- 设置仓位规模和杠杆。 决定你希望获得多少敞口。更高的杠杆会同时放大收益和亏损，也会让你的强平价格更接近。
- 选择保证金模式。 使用逐仓保证金，可以将这笔交易的亏损限制在你分配的保证金范围内。
- 添加止损。 设定一个价格：如果判断错误，价格达到该水平时你将平仓（下文会进一步介绍）。
- 管理并平仓。 如果价格下跌，你可以平仓锁定利润。如果价格朝不利方向上涨，止损价或强平价会限制损失。
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一个简单的例子
- 你以 $3,000 做空 ETH，使用 $500 保证金和 5 倍杠杆，控制 $2,500 的敞口。
- ETH 下跌至 $2,700（下跌 10%）。你的仓位收益约为 10% × 5 = 50%，即你的 $500 保证金大约获得 $250 利润。
- 但如果 ETH 反而上涨至 $3,300（上涨 10%），你将亏损约 $250——如果价格继续大幅上涨，还可能触发强平。
放大盈利的杠杆，同样会快速放大亏损。
做空的风险
做空比做多更具风险，其中一个重要原因是：下行风险在理论上是无限的。
- 资产价格最多只能跌到零，但可以无限上涨。 做多时，你的最大亏损是投入的金额；做空时，价格可能持续上涨，你的亏损也会不断扩大，直到仓位被强平。
- 轧空。 如果大量交易者持有空头，而价格突然上涨，这些空头仓位会被迫平仓，从而进一步推高价格，形成反馈循环。高杠杆空头如果遭遇轧空，可能会受到严重打击。
- 资金费率。 永续期货通过多头和空头之间的定期资金费用支付来运作。根据市场状况，持有空头仓位一段时间可能需要支付资金费用，也可能获得资金费用。
- 强平。 和任何杠杆交易一样，如果价格朝不利方向移动得足够远，你的保证金会被耗尽，仓位也会被强制平仓。
管理风险
由于下行风险没有上限，做空时风险控制不可或缺：
- 始终使用止损。 止损订单会在价格上涨超过你设定的水平时自动平掉空头仓位，避免仓位先被强平。
- 保持保守的杠杆水平。 较低的杠杆会让强平价格离你更远，为交易留出更大的波动空间。
- 合理控制仓位规模。 不要在单笔空头交易中投入过多保证金，以免一次轧空就让你的账户遭受重大损失。
- 关注资金费率。 将持续产生的资金费用纳入你计划持仓时间的考量。
做空是一种强大的工具——它可以让你在下跌市场中获利，也可以对冲现有敞口——但相比做多，它会更快惩罚粗心的操作。在开立任何空头仓位之前，都应先明确退出计划。