什么是稳定币？
稳定币是一种与美元等稳定资产挂钩的加密代币。了解稳定币的类型、挂钩机制，以及它们如何用作交易抵押品。
稳定币是一种旨在通过与稳定参考资产挂钩来维持价值稳定的加密货币，而这种参考资产几乎总是美元。像 USDC 或 USDT 这样的美元挂钩稳定币，1 个代币的目标价值始终约为 1 美元。这样一来，稳定币既具备加密货币的速度、可编程性和自托管特性，又避免了 BTC 或 ETH 等资产的大幅价格波动。因此，稳定币已经成为整个加密市场默认的计价单位和交易抵押品。
稳定币为何存在
大多数加密货币的价格波动都很大。这对于投机交易来说没问题，但当你需要一个稳定的地方存放价值、结算交易，或衡量盈亏时，波动就会成为问题。在稳定币出现之前，在加密市场内“换成现金”意味着通过银行卖回法币，过程缓慢且繁琐。
稳定币通过在完全运行于链上的同时维持稳定价值，解决了这个问题。你可以将它存放在自己的加密钱包中，在几分钟内发送到任何地方，并将其作为等值美元使用，而无需离开加密生态。它连接了波动性资产与稳定价值储存之间的两端。
稳定币的类型
并非所有稳定币都以相同方式维持挂钩。主要类别包括：
- 法币支持型（抵押型）。 最常见的类型。每个代币都由发行方持有的储备资产支持，包括美元、现金等价物和短期国债。USDC 和 USDT 是主要代表。你需要信任发行方持有真实储备，并能够按 1:1 的比例兑回。
- 加密资产支持型。 由锁定在智能合约中的其他加密资产提供支持，并通过超额抵押来吸收波动。这类稳定币更加去中心化，但依赖其加密抵押资产维持价值。
- 算法型。 通过供需算法而非储备资产来尝试维持挂钩。历史上，这类稳定币风险最高；当市场信心崩溃、挂钩失效时，其中一些曾出现严重失败。
对大多数交易者来说，USDC 和 USDT 这类法币支持型稳定币是实际上的默认选择，因为它们获得广泛支持，流动性也很深。
挂钩机制如何维持
法币支持型稳定币通过可赎回性和套利机制维持挂钩。如果每个代币确实都有 1:1 的储备支持，那么：
- 如果价格低于 1 美元，套利者会买入折价代币，并将其兑回完整的 1 美元，从中获利，同时推动价格回升。
- 如果价格高于 1 美元，就会有更多代币被铸造并出售，从而推动价格回落。
挂钩机制的强弱，取决于市场对其背后储备的信心。当市场怀疑储备资产，或赎回机制无法正常运行时，就会发生“脱锚”。这也是发行方储备资产的质量和透明度十分重要的原因。
稳定币作为交易抵押品
对交易者来说，稳定币最重要的作用就在这里。在加密交易平台上，稳定币是标准的抵押品和结算资产。
- 保证金和抵押品。 当你交易永续期货时，保证金通常以稳定币计价。你的盈利和亏损也会用稳定币结算，因此账户价值以稳定的美元计价，而不是以某种价格不断波动的资产计价。
- 稳定的资金基础。 在两笔交易之间持有稳定币，可以让你在不退出加密市场的情况下持有“现金”。机会出现时，你可以立即投入资金。
- 清晰的 PNL。 由于计价单位稳定在美元附近，你的盈亏更容易读取——盈利 100 美元就是 100 美元，而不是“0.03 ETH，而它明天的价值可能更高，也可能更低”。
使用稳定币作为抵押品，意味着影响账户价值的唯一因素是你的交易表现，而不是作为抵押品的那种货币本身的价格波动。通过在 Legend 上开始交易，你可以在一个自托管账户中，使用稳定币作为抵押品，交易加密货币、股票和大宗商品永续合约。
需要注意的几点
- 发行方风险确实存在。 法币支持型稳定币依赖发行方实际持有储备资产。应选择成熟且透明的发行方。
- 脱锚确实会发生。 即使是主要稳定币，在市场承压期间也可能短暂偏离挂钩价格。它们通常会恢复，但这也提醒我们，“稳定”不等于“没有风险”。
- 它仍然是自托管。 将稳定币存放在自己的钱包中，意味着你拥有对它的控制权，同时也需要自行负责保管私钥。
- 链上转账需要支付网络费用。 转移稳定币会产生Gas 费，就像其他链上交易一样。
稳定币是加密交易的连接纽带：一种稳定的链上美元，你可以持有、转移，并用来进行交易。无论你使用中心化平台，还是在比较 CEX 与 DEX，稳定币都能让价值保持稳定，同时为你决定下一步行动争取时间。