什么是 DeFi？

无中介金融

DeFi——去中心化金融（decentralized finance）的简称——是建立在区块链技术之上的金融应用类别，以智能合约取代传统中介机构（银行、券商、交易所）。智能合约是部署在区块链上的自动执行程序，无需公司或机构介入其中，即可自动执行金融交易规则。

在传统金融中，几乎所有操作都需要可信赖的第三方。想交易股票？你需要经纪商。想借钱？你需要银行。想从储蓄中赚取利息？你需要金融机构。DeFi 将这些功能重新设计为运行在公链上的代码，任何接入互联网的人都可以使用。

DeFi 如何运作

DeFi 的基础是智能合约——一种存在于区块链上，并在条件满足时自动执行的程序。例如，一份借贷智能合约可能规定：“如果用户存入 $1,000 的抵押品，就可以借出最多 $500；如果抵押品价值跌破 $600，则自动出售抵押品以偿还贷款。”

无需信贷专员审核申请，也无需委员会进行人工判断。所有规则都写入代码，对所有人透明，并会严格按照代码执行。这就形成了具备以下特征的金融服务：

• 无需许可——任何人都可以使用。无需注册、无需信用审核，也没有最低余额要求。
• 透明——每笔交易、每项规则和每个余额都公开记录在区块链上。
• 可组合——DeFi 协议可以像积木一样组合使用。借贷协议可以接入交易协议，交易协议再连接保险协议，从而利用简单组件构建复杂的金融产品。
• 非托管——你始终掌控自己的资产。DeFi 协议只有在你授权特定交易时，才能与资金交互。

DeFi 的核心类别

去中心化交易所（DEX）

让你无需中心化中介即可将一种加密货币兑换为另一种加密货币的平台。DEX 不使用由公司管理的订单簿，而是通过自动做市商或链上订单簿来撮合交易。

借贷

你可以将加密资产借出以赚取利息，或以现有持仓作为抵押进行借款的协议。利率会根据供需自动调整，无需银行设定利率。

永续合约

用于交易永续期货合约的去中心化平台——这是竞争性加密交易的重要组成部分。这些协议让你可以对加密资产建立杠杆仓位，没有到期日，所有交易均在链上结算。

收益聚合

自动在不同 DeFi 平台之间调配资金以最大化回报的协议。它们会综合优化借贷利率、流动性提供奖励和其他收益来源。

DeFi 为何重要

DeFi 从根本上改变了金融服务的准入范围以及服务条款。其主要贡献包括：

• 全球化准入——无论所在国家、信用记录或净资产如何，只要拥有互联网连接和加密钱包，任何人都可以使用复杂的金融工具。
• 降低交易对手风险——由于智能合约会自动执行，且资产始终由你保管，因此你无需承担中介机构倒闭或不诚信行事的风险。
• 更快的创新速度——由于 DeFi 协议采用开源设计并且可组合，新的金融产品可以在数天而非数年内构建和部署。其创新速度远超传统金融。
• 可验证的公平性——每个 DeFi 协议的规则都公开写在代码中。没有隐藏费用、特殊待遇或不透明的决策过程。

DeFi 与竞争性交易

DeFi 基础设施使透明、可验证的竞争性交易成为可能。当交易通过智能合约在链上结算时，每次入场、每次出场以及每个 PNL 数值都会被永久记录，并可由公众审计。这种透明性是竞争性交易平台赖以构建的基础——它让排行榜排名值得信赖、对决结果可验证，也让交易记录无法伪造。

如果没有 DeFi，竞争性交易就需要信任某个中心化机构，由其公平地报告结果。有了 DeFi，结果本身就能说明一切：它们由区块链验证，而不是依赖任何单一公司的承诺。