Die These ist schnell formuliert: Die KI-Nachfrage wächst weiter, und die Unternehmen, die die Rechenleistung bauen, profitieren davon. Schwieriger ist es, sie gut umzusetzen – denn „KI“ ist nicht eine einzelne Aktie, und wie du den Trade strukturierst, entscheidet darüber, wie viel unternehmensspezifisches Risiko du trägst. Dieser Beitrag zeigt die Wege zu KI-Exposure auf Legend, von einem einzelnen führenden Chiphersteller über einen diversifizierten Halbleiter-Korb bis zu einem Relative-Value-Spread. Er ist ein angewandtes Beispiel des Frameworks für Thesis-Trades.

Die These

Die Ausgaben für KI-Infrastruktur – Chips, Rechenzentren und die Cloud-Kapazität zum Betrieb von Modellen – sind die dominierende Wachstumsgeschichte am Aktienmarkt. Wenn du glaubst, dass diese Investitionen weitergehen, sind die klarsten Profiteure die Halbleiterentwickler und -hersteller, die Unternehmen, die GPU-Rechenleistung vermieten, und die Labore, die die Modelle selbst bauen. Legend bietet dir Aktien-Perps auf alle drei Ebenen in einem einzigen selbstverwahrenden Konto, und weil Aktien-Perps rund um die Uhr gehandelt werden, bist du nicht an die Handelszeit von 9:30 bis 16 Uhr gebunden – hier erfährst du, warum Aktien-Perps 24/7 gehandelt werden.

So setzt du ihn auf Legend um

Geh Long auf einen führenden Chiphersteller (Direktposition)

Die direkteste Umsetzung. Wenn du von einem einzelnen Titel fest überzeugt bist, geh darauf Long:

NVDA – der GPU-Leitwert
AMD – der engste Konkurrent bei KI-Beschleunigern
ARM – Chiparchitektur und Lizenzierung
AVGO – Netzwerktechnik und maßgeschneiderte Chips (Broadcom)
ASML – das Lithografie-Monopol, das jedem Chip vorgelagert ist
TSM – die Foundry, die die Chips tatsächlich fertigt
MRVL – Verbindungstechnik für Rechenzentren und maßgeschneiderte Chips (Marvell)

Ein Leg, volles Exposure auf dieses Unternehmen. Höchster Ertrag, wenn du recht hast, höchstes Konzentrationsrisiko, wenn dieser eine Titel strauchelt.

Geh Long auf den Halbleiter-Index (diversifiziert)

Wenn dir das Thema gefällt, du aber nicht den Gewinner auswählen willst, geh Long auf SMH, den Perp auf den Halbleiter-Index. Eine Position verteilt dein Exposure über den Sektor, sodass ein einzelner schlechter Quartalsbericht weniger wehtut. Das ist die Korb-Umsetzung in einem einzigen Instrument.

Ergänze KI-Infrastruktur und private Labore

Neben den Chipentwicklern listet Legend Titel weiter entlang der KI-Lieferkette:

NBIS (Nebius) und CRWV (CoreWeave) – Anbieter von KI-Infrastruktur und GPU-Cloud
ZHIPU und MINIMAX – Perps, die private KI-Labore abbilden, ein Exposure, das du bei einem normalen Broker nicht einfach bekommst

Damit kannst du eine Einschätzung zur Ebene der „Schaufelverkäufer“ oder direkt zu den Modell-Laboren umsetzen.

Relative Value: Long auf den Marktführer, Short auf den Nachzügler

Wenn deine eigentliche Einschätzung lautet, wer bei KI gewinnt, und nicht, ob Tech steigt, setze sie als Relative-Value-Spread um: Geh Long auf den Titel, von dem du eine Outperformance erwartest, und Short auf den, den du zurückfallen siehst – zum Beispiel Long NVDA und Short auf einen Konkurrenten, von dem du erwartest, dass er zurückfällt, so bemessen, dass beide Legs nominal ungefähr ausgeglichen sind. Wenn der ganze Sektor steigt oder fällt, gleichen sich die Legs weitgehend aus, und übrig bleibt deine Einschätzung zur relativen Performance. So filterst du viel von der Richtung des Gesamtmarkts heraus.

Starte mit dem Trading auf Legend, um jede davon als echte Position zu eröffnen.

Positionsgröße und Risiko

Lege deinen maximalen Verlust fest, bevor du die Größe bestimmst. KI-Titel sind volatil; bemiss die Größe für den Drawdown, nicht für den Traum. Siehe So managst du Risiko.
Setze Hebel bewusst ein. NVDA-Perps gehen auf Legend bis zu 20x; der verfügbare Hebel ist eine Obergrenze, keine Empfehlung. Manche Aktien-Perps gibt es nur mit Isolated Margin – nutze das, um den Verlust auf jedem Leg zu begrenzen.
Diversifiziere, wenn du dich nicht festlegen kannst. Ein einzelnes Long auf SMH trägt weniger Einzeltitelrisiko als die Konzentration auf einen Ticker.
Gleiche Relative-Value-Legs aus. Ungleiche Nominalwerte verwandeln einen sauberen Spread-Trade in eine unbeabsichtigte Richtungswette.

Was schiefgehen kann

KI ist ein Crowded Trade mit hohen Bewertungen, und das wirkt in beide Richtungen. Die Hauptrisiken:

Konzentration. Ein Long auf einen Einzeltitel steht und fällt mit der Umsetzung und der Prognose dieses Unternehmens.
Kurslücken nach Quartalszahlen. Aktien-Perps können bei Quartalszahlen stark springen; eine gehebelte Position kann durch einen einzigen Bericht liquidiert werden.
Stimmungsumschwünge. Hoch bewertete Titel fallen am stärksten, wenn der Markt Risiko abbaut, selbst wenn das zugrunde liegende Geschäft in Ordnung ist.
Falsches Leg in einem Spread. Ein Relative-Value-Trade verliert, wenn der Nachzügler, den du geshortet hast, besser abschneidet als der Marktführer, den du gekauft hast.

Dieser Artikel dient der Bildung und ist keine Finanzberatung.

So setzt du den KI-Trade um