스테이블코인이란 무엇인가요?

스테이블코인은 안정적인 기준 자산에 페깅되어 일정한 가치를 유지하도록 설계된 암호화폐입니다. 기준 자산은 거의 항상 미국 달러입니다. USDC나 USDT처럼 달러에 페깅된 스테이블코인 1개는 항상 약 1달러의 가치를 유지하도록 설계됩니다. 따라서 BTC나 ETH처럼 가격 변동이 큰 자산과 달리, 암호화폐의 빠른 전송 속도와 프로그래밍 가능성, 자기 수탁의 장점을 누리면서도 큰 가격 변동을 피할 수 있습니다. 이러한 이유로 스테이블코인은 암호화폐 시장 전반에서 기본적인 계정 단위이자 거래 담보로 자리 잡았습니다.

스테이블코인이 필요한 이유

대부분의 암호화폐는 가격 변동성이 큽니다. 투기에는 문제가 되지 않을 수 있지만, 가치를 안정적으로 보관하거나 거래를 결제하거나 손익을 측정해야 할 때는 불편합니다. 스테이블코인이 없던 시절에는 암호화폐 안에서 "현금으로 전환"하려면 은행을 통해 법정화폐로 매도해야 했고, 과정이 느리고 번거로웠습니다.

스테이블코인은 암호화폐 생태계 안에서 완전히 온체인 상태로 존재하면서 안정적인 가치를 유지함으로써 이 문제를 해결합니다. 스테이블코인을 자신의 암호화폐 지갑에 보관하고 몇 분 안에 어디로든 전송할 수 있으며, 암호화폐 생태계를 벗어나지 않고 달러와 동일한 가치 단위로 사용할 수 있습니다. 스테이블코인은 가격 변동성이 큰 자산과 안정적인 가치 저장 수단을 연결하는 다리입니다.

스테이블코인의 유형

모든 스테이블코인이 같은 방식으로 페그를 유지하는 것은 아닙니다. 주요 유형은 다음과 같습니다.

• 법정화폐 담보형(담보형). 가장 일반적인 유형입니다. 각 토큰은 발행자가 보유한 준비금, 즉 달러, 현금성 자산, 단기 국채 등으로 뒷받침됩니다. USDC와 USDT가 대표적인 예입니다. 사용자는 발행자가 실제 준비금을 보유하고 1:1로 상환해 줄 것이라고 신뢰해야 합니다.
• 암호화폐 담보형. 다른 암호화폐 자산을 스마트 컨트랙트에 예치하고, 가격 변동을 흡수할 수 있도록 초과 담보를 설정해 뒷받침됩니다. 더 탈중앙화되어 있지만, 담보로 사용된 암호화폐의 가치가 유지되어야 한다는 전제가 있습니다.
• 알고리즘형. 준비금 대신 수요와 공급을 조절하는 알고리즘을 통해 페그를 유지하려고 합니다. 역사적으로 가장 위험한 유형이었으며, 신뢰가 무너지고 페그가 깨졌을 때 여러 알고리즘형 스테이블코인이 큰 폭으로 실패했습니다.

대부분의 트레이더에게는 USDC와 USDT처럼 법정화폐로 뒷받침되는 스테이블코인이 널리 지원되고 유동성이 풍부하기 때문에 실용적인 기본 선택지입니다.

페그는 어떻게 유지되나요?

법정화폐 담보형 스테이블코인은 상환 가능성과 차익거래를 통해 페그를 유지합니다. 각 토큰이 실제로 1:1 비율로 준비금에 의해 뒷받침된다면 다음과 같은 일이 일어납니다.

• 가격이 1달러 아래로 내려가면 차익거래자들이 할인된 토큰을 매수한 뒤 전액 1달러로 상환합니다. 차익거래 수익을 얻는 과정에서 가격은 다시 올라갑니다.
• 가격이 1달러 위로 올라가면 더 많은 토큰이 발행되어 매도되고, 가격은 다시 내려갑니다.

페그의 강도는 그 뒤에 있는 준비금에 대한 신뢰만큼 강합니다. 시장이 준비금을 의심하거나 상환이 원활하게 이루어지지 않을 때 "디페깅"이 발생합니다. 따라서 발행자의 준비금 구성과 투명성이 중요합니다.

거래 담보로서의 스테이블코인

스테이블코인이 트레이더에게 가장 중요한 이유가 바로 여기에 있습니다. 암호화폐 거래 플랫폼에서 스테이블코인은 표준적인 담보 및 결제 자산입니다.

• 마진과 담보. 무기한 선물을 거래할 때 마진은 일반적으로 스테이블코인으로 표시됩니다. 손익도 스테이블코인으로 결제되므로 계정 가치는 가격이 변동하는 자산이 아니라 안정적인 달러 기준으로 측정됩니다.
• 안정적인 대기 자산. 거래와 거래 사이에 스테이블코인을 보유하면 암호화폐 생태계를 벗어나지 않고도 "현금" 상태로 대기할 수 있습니다. 기회가 나타났을 때 즉시 자금을 투입할 수 있습니다.
• 명확한 PNL. 계정 단위가 달러 기준으로 안정적이기 때문에 손익을 쉽게 파악할 수 있습니다. 100달러의 수익은 "내일 가치가 오르거나 내릴 수 있는 0.03 ETH"가 아니라 100달러입니다.

스테이블코인을 담보로 사용하면 계정 가치를 움직이는 요소는 담보로 사용한 통화의 가격 변동이 아니라 거래 성과뿐입니다. 하나의 자기 수탁 계정에서 암호화폐, 주식, 원자재 무기한 선물의 스테이블코인 담보를 활용하려면 Legend에서 거래를 시작하세요.

알아둘 점

• 발행자 위험은 실제로 존재합니다. 법정화폐 담보형 스테이블코인은 발행자가 실제로 준비금을 보유하고 있는지에 의존합니다. 검증된 투명한 발행자를 선택하세요.
• 디페깅은 발생할 수 있습니다. 주요 스테이블코인도 시장 스트레스 상황에서 잠시 페그를 벗어나 거래된 적이 있습니다. 대부분 회복되지만, "안정적"이라는 말이 "위험이 없다"는 뜻은 아니라는 점을 보여줍니다.
• 여전히 자기 수탁 방식입니다. 스테이블코인을 자신의 지갑에 보관하면 직접 자산을 통제할 수 있지만, 동시에 키를 관리할 책임도 본인에게 있습니다.
• 온체인 전송에는 네트워크 수수료가 발생합니다. 스테이블코인을 이동할 때는 다른 온체인 거래와 마찬가지로 가스 수수료가 부과됩니다.

스테이블코인은 암호화폐 거래의 연결 조직과 같습니다. 보관하고, 이동하고, 거래의 기준으로 삼을 수 있는 안정적인 온체인 달러입니다. 중앙화 거래소를 이용하든 CEX와 DEX의 차이를 비교하든, 다음에 무엇을 할지 결정하는 동안 가치를 안정적으로 보관해 주는 수단이 바로 스테이블코인입니다.

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