Qu’est-ce que la DeFi ?

Une finance sans intermédiaires

La DeFi — abréviation de finance décentralisée — désigne une catégorie d’applications financières fondées sur la technologie blockchain, qui remplace les intermédiaires traditionnels (banques, sociétés de courtage, plateformes d’échange) par des smart contracts. Il s’agit de programmes autoexécutables déployés sur une blockchain, qui appliquent automatiquement les règles d’une transaction financière sans qu’une entreprise ou une institution n’ait besoin d’intervenir.

Dans la finance traditionnelle, presque tout nécessite un tiers de confiance. Vous voulez négocier des actions ? Vous avez besoin d’un courtier. Vous voulez emprunter de l’argent ? Vous avez besoin d’une banque. Vous voulez percevoir des intérêts sur votre épargne ? Vous avez besoin d’un établissement financier. La DeFi repense chacune de ces fonctions sous la forme de code exécuté sur une blockchain publique, accessible à toute personne disposant d’une connexion Internet.

Comment fonctionne la DeFi

Le smart contract constitue le fondement de la DeFi : il s’agit d’un programme qui réside sur une blockchain et s’exécute automatiquement lorsque ses conditions sont réunies. Par exemple, un smart contract de prêt peut stipuler : « Si un utilisateur dépose 1 000 $ de garantie, il peut emprunter jusqu’à 500 $. Si la valeur de la garantie passe sous 600 $, vendre automatiquement la garantie pour rembourser le prêt. »

Aucun chargé de prêts n’examine votre demande. Aucun comité ne prend de décision au cas par cas. Les règles sont définies dans le code, transparentes pour tous, et exécutées exactement comme elles ont été écrites. Cela permet de créer des services financiers :

• Sans permission — Tout le monde peut les utiliser. Pas d’inscription, pas de vérification de solvabilité, pas de solde minimum.
• Transparents — Chaque transaction, chaque règle et chaque solde sont publiquement visibles sur la blockchain.
• Composables — Les protocoles DeFi peuvent être combinés comme des briques de construction. Un protocole de prêt peut se connecter à un protocole de trading, lui-même relié à un protocole d’assurance, afin de créer des produits financiers complexes à partir de composants simples.
• Non dépositaires — Vous conservez le contrôle de vos actifs. Les protocoles DeFi n’interagissent avec vos fonds que lorsque vous autorisez une transaction spécifique.

Principales catégories de la DeFi

Plateformes d’échange décentralisées (DEX)

Des plateformes qui vous permettent d’échanger une cryptomonnaie contre une autre sans intermédiaire centralisé. Au lieu d’utiliser un carnet d’ordres géré par une entreprise, les DEX s’appuient sur des teneurs de marché automatisés ou sur des carnets d’ordres on-chain pour faciliter les transactions.

Prêts et emprunts

Des protocoles qui vous permettent de prêter vos cryptomonnaies pour percevoir des intérêts ou d’emprunter en apportant vos avoirs existants en garantie. Les taux d’intérêt s’ajustent automatiquement en fonction de l’offre et de la demande, sans qu’une banque ne fixe les taux.

Contrats à terme perpétuels

Des plateformes décentralisées permettant de négocier des contrats à terme perpétuels — un pilier du trading crypto compétitif. Ces protocoles vous permettent de prendre des positions à effet de levier sur des actifs crypto, sans date d’expiration, le tout réglé on-chain.

Agrégation de rendement

Des protocoles qui déplacent automatiquement vos fonds entre différentes plateformes DeFi afin de maximiser les rendements. Ils optimisent les taux de prêt, les récompenses liées à la fourniture de liquidité et les autres sources de rendement.

Pourquoi la DeFi est importante

La DeFi représente un changement fondamental dans l’accès aux services financiers et dans les conditions auxquelles ils sont proposés. Ses principales contributions sont les suivantes :

• Accès mondial — Toute personne disposant d’une connexion Internet et d’un portefeuille crypto peut accéder à des outils financiers sophistiqués, quel que soit son pays, son historique de crédit ou son patrimoine.
• Réduction du risque de contrepartie — Comme les smart contracts s’exécutent automatiquement et que les actifs restent sous votre garde, vous n’êtes pas exposé au risque de défaillance ou de malhonnêteté d’un intermédiaire.
• Rapidité de l’innovation — Comme les protocoles DeFi sont open source et composables, de nouveaux produits financiers peuvent être créés et déployés en quelques jours plutôt qu’en plusieurs années. Le rythme de l’innovation dépasse largement celui de la finance traditionnelle.
• Équité vérifiable — Les règles de chaque protocole DeFi sont visibles dans son code. Il n’y a ni frais cachés, ni traitement préférentiel, ni prise de décision opaque.

La DeFi et le trading compétitif

L’infrastructure DeFi rend possible un trading compétitif transparent et vérifiable. Lorsque les transactions sont réglées on-chain par l’intermédiaire de smart contracts, chaque entrée, chaque sortie et chaque chiffre de PNL sont enregistrés de manière permanente et peuvent être audités publiquement. Cette transparence constitue le socle sur lequel s’appuient les plateformes de trading compétitif : elle garantit la fiabilité des classements, la vérifiabilité des résultats des duels et l’impossibilité de falsifier les historiques de trading.

Sans la DeFi, le trading compétitif nécessiterait de faire confiance à une autorité centrale pour communiquer les résultats de manière équitable. Avec la DeFi, les résultats parlent d’eux-mêmes : ils sont vérifiés par la blockchain plutôt que par la parole d’une seule entreprise.