原油は、成長、インフレ、地政学に対する見方を1つの銘柄で表現する最もわかりやすい手段です。OPECが供給を削減したとき、在庫が取り崩されたとき、または紛争によって輸送航路が脅かされたとき、原油は動きます。そしてエネルギー株、天然ガス、エネルギー市場全体も連動して動きます。Legendでは、原油と関連市場を直接トレードできます。原油とその関連市場は、先物ブローカーや限月のロール管理なしに、1つの自己管理型アカウントでロングまたはショートできるパープです。

投資仮説

原油は需給バランスによって動きます。そして需給は、OPECの生産決定、毎週発表される在庫データ、供給に対する地政学的リスクという、少数の大きな要因によって変化します。供給が引き締まったり、地政学的ショックによって供給フローが脅かされたりすると原油は上昇し、需要が弱まったり、生産者が市場に供給をあふれさせたりすると下落します。エネルギーはほぼあらゆるものの投入要素であるため、原油に対する見方は、インフレや成長に対する見方でもあることが多いです。

Legendで表現する方法

原油の主要指標をロングする

強気の見方を表現するため、世界の2つの主要原油指標をロングします。

CL — 米国の指標原油であるWTI
BRENTOIL — 国際的な海上取引の指標原油であるBrent

弱気の見方であれば、どちらも同じように簡単にショートできます。Legendのすべての市場は、上昇・下落の両方向でトレードできます。

ペアでトレードする：BRENTOILをロング／CLをショート

Brent-WTIスプレッドは、古典的な相対価値のペアトレードです。BRENTOILをロングし、CLをショートすることで、米国の供給に対して国際的な供給が引き締まるという見方を表現できます。これは地政学や輸出を軸としたストーリーです。一方、原油価格における共通の値動きはおおむね相殺されます。スプレッドが逆方向に動くと見込む場合は、両方のポジションを反転させます。ドル建ての想定元本をそろえ、原油価格への隠れた方向性の賭けではなく、スプレッドをトレードするようにします。

Legendでトレードを始めることで、原油に対する見方を実際のポジションとして設定できます。

ポジションサイズとリスク

原油のボラティリティに合わせてサイズを決める。 原油はニュースを受けてギャップを形成することがあります。1回の在庫発表やOPEC関連ニュースでアカウントが大きく損なわれないようにポジションサイズを決めてください。リスク管理の方法も参照してください。
各レッグに分離マージンを使用する。 各ポジションの下落リスクに上限を設けます。クロスマージンと分離マージンの比較を確認してください。
ストップを設定する。 明確なストップロスを設定することで、地政学的な反転による損失を抑えられます。
レバレッジとキャリーに注意する。 レバレッジは上限であり、パープを保有するとファンディングを支払うか、受け取ることになります。

起こり得る問題

原油は、最もニュースに左右されやすい市場の1つです。

在庫ショック。 毎週発表される在庫データで予想外の積み増しや取り崩しが起きると、トレードが一晩で反転することがあります。
需要の変動。 成長懸念や経済指標の弱含みが続くと、供給にかかわらず需要見通しが引き下げられ、原油に下押し圧力がかかります。
OPECのサプライズ。 生産決定が予定より早く発表され、1回の発表で市場全体が動くことがあります。
スプレッドリスク。 Brent-WTIの関係は、予想をはるかに上回る期間にわたって乖離したままになることがあります。「過去と比べて割安」であることは、タイミングのシグナルではありません。

この記事は教育目的のものであり、金融上の助言ではありません。

原油トレードを表現する方法