ゴールド・シルバー比率のトレード方法
LegendでGOLDとSILVERのパープを使い、相対価値取引としてゴールド・シルバー比率をトレードする方法を解説します。一方をロング、もう一方をショートし、両方のポジションをバランスさせる方法を学びます。
ゴールド・シルバー比率は、市場で最も古くからある相対価値取引の一つであり、ペアトレードの仕組みを学ぶためのわかりやすい方法です。考え方は、貴金属の価格が上がるか下がるかに賭けるのではなく、2つの貴金属が 互いに対して どのように動くかに賭けるというものです。Legendでは、同じセルフカストディ口座でGOLDとSILVERの両方のパープをロングまたはショートできるため、この取引を直接実行できます。これは、テーゼ・トレードのフレームワークを貴金属に適用した相対価値取引の構造です。
テーゼ
ゴールド・シルバー比率は、一方の価格をもう一方の価格で割ったものにすぎません。
比率 = GOLD価格 / SILVER価格
これは、金1オンスを購入するのに銀が何オンス必要かを示します。歴史的に、この比率は一定のレンジ内で変動してきました。比率が高い水準まで上昇すると、銀に対して金が割高に見えるため、トレーダーは比率の低下に賭けます。比率が低い水準にあるときは、金に対して銀が割高に見えるため、トレーダーは比率の上昇に賭けます。この取引で見ているのは、貴金属価格そのものではなく、スプレッド の動きです。
世界的なリスクオフやリスクオンの波が来るかどうかを予測する必要はありません。必要なのは、どちらの貴金属がもう一方を上回るかについての見方だけです。これが相対価値取引である理由です。
Legendでの表現方法
常に、反対方向の2つのポジションを組み合わせます。
比率が上昇すると考える場合（金が銀をアウトパフォームする）
金と銀の両方が上昇して金の上昇幅が大きい場合でも、両方が下落して銀の下落幅が大きい場合でも、金が銀に対して上昇すれば利益になります。
比率が低下すると考える場合（銀が金をアウトパフォームする）
- SILVERをロング
- GOLDをショート
銀は金よりもボラティリティが高いため、貴金属が大きく上昇する局面では銀が先行する傾向があります。比率の低下は、しばしば「貴金属の強気相場」を表現する取引になります。
Legendでは、GOLDとSILVERの両パープで最大25倍のレバレッジに対応しているため、ペアを効率的に保有できます。両方のポジションが相殺されるため、バランスの取れた比率取引は通常、どちらか一方の貴金属を単独で保有するよりもボラティリティが低くなります。ただし、レバレッジはスプレッドの値動きも拡大させるため、利用可能なレバレッジは上限として扱ってください。
ポジションのバランス調整
ここは初心者が省略しがちなステップですが、重要です。相対価値取引でスプレッドだけを取り出すには、2つのポジションを名目ポジション額で均衡させる必要があります。つまり、両サイドのドルエクスポージャーをおおむね同額にします。
GOLDを名目5,000ドル分ロングし、SILVERを2,000ドル分しかショートしない場合、それは比率をトレードしているのではなく、小さなヘッジを付けて金をほぼ単独でロングしている状態です。スプレッドを純粋にトレードするには、両方のポジションの名目額を揃えます（GOLDを約5,000ドル分ロングし、SILVERを約5,000ドル分ショートするなど）。そうすれば、貴金属全体の上昇や下落は大部分が相殺され、実際に見ている金と銀の相対的な動きだけが残ります。
Legendでトレードを始めると、1つの口座で両方のポジションを設定できます。
ポジションサイズとリスク
- 各ポジションではなく、ペア全体のサイズを決める。 組み合わせたポジションの最大損失を決め、それに合わせて両方のポジションを均衡させます。リスク管理の方法も参照してください。
- 両方のポジションのファンディングを確認する。 各サイドでファンディングを支払う、または受け取ります。数週間保有する可能性がある取引では、大きなファンディング差が実際のキャリーコストになります。
- 分離マージンを使う。 予想外の乖離が口座の残りの資産に影響しないよう、ペアの損失を限定します。
- 単独ポジションより低いレバレッジにする。 バランスの取れたスプレッドは値動きが穏やかなため、トレーダーはレバレッジを上げたくなりますが、避けてください。
何がうまくいかない可能性があるか
比率は、予想よりもはるかに長い期間、割高または割安な状態にとどまる可能性があります。また、「過去と比べて割安」ということは、エントリーのタイミングを示すシグナルではありません。誤ったポジションがアウトパフォームすると、ペアは損失になります。たとえば、GOLDロング / SILVERショートは、銀主導の上昇相場で損失になります。長期保有では、ファンディングが利益の出ているスプレッドを徐々に侵食する可能性があります。また、ポジションのバランスが大きく崩れていると、貴金属全体に対する方向性リスクが隠れて残ります。ポジションサイズとバランスを適切に調整してください。
この記事は教育目的であり、金融アドバイスではありません。