달러 가치 희석 테제는 이번 10년을 대표하는 가장 큰 매크로 트레이드 중 하나입니다. 정부가 계속 적자를 운영하고 통화 공급을 확대하면 법정화폐의 구매력이 약화되고, 시간이 지나면서 경성 자산은 달러 대비 상승합니다. Legend에서는 이 트레이드를 양쪽에서 구현할 수 있다는 점이 핵심입니다. 상승할 가능성이 있는 경성 자산을 롱하고 달러 자체를 숏하는 포지션을 하나의 자기수탁 계정에서 모두 퍼프로 구성할 수 있습니다. 이는 테제 트레이드 프레임워크를 매크로에 적용한 바스켓 구조입니다.

테제

지속적인 재정 적자, 증가하는 부채, 완화적인 통화정책은 각 달러의 가치를 희석합니다. 이런 상황에서는 공급량이 고정되어 있거나 제한된 자산인 금, 은, 백금, 비트코인이 달러 기준으로 상승하는 경향이 있습니다. 동일한 희소 자산을 매수하려면 더 많은 달러가 필요해지기 때문입니다. 한편 달러의 가치는 다른 통화 바스켓 대비 하락하며, 이것이 바로 달러 인덱스(DXY)가 측정하는 대상입니다.

따라서 이 트레이드에는 자연스럽게 두 가지 방향이 있습니다. 희소 자산을 보유하고, 가치가 희석되는 대상 자체를 숏하는 것입니다.

Legend에서 구현하는 방법

경성 자산 롱

가치 희석의 수혜를 받을 수 있는 공급 제한 자산을 롱하세요.

GOLD — 전통적인 통화 가치 헤지 자산
SILVER — 강한 상승장에서 금보다 더 빠르게 오르는 경향이 있는 고베타 귀금속
PLATINUM — 분산을 더해주는 세 번째 귀금속
BTC — 고정된 공급량을 가진 암호화폐 경성 자산인 “디지털 금”
MSTR — 대규모 비트코인 재무자산을 보유하며 레버리지 비트코인 프록시처럼 거래되는 MicroStrategy의 주식

여러 종목으로 분산하는 것이 바스켓의 핵심입니다. 단일 자산이 결과를 좌우하지 않으므로, 한 가지 금속의 부진이나 비트코인의 하루 급락만으로 테제가 무너지지 않습니다.

달러를 직접 숏

경성 자산 롱은 가치 희석을 간접적으로 표현합니다. 이를 직접적으로 표현하려면 미국 달러 인덱스 퍼프인 DXY를 숏하세요. Legend에서는 최대 20배 레버리지를 사용할 수 있습니다. 달러가 다른 주요 통화 대비 약세를 보이면 숏 포지션이 수익을 내며, 이는 개별 금속의 거래 방향과 무관합니다. 이는 “달러가 하락한다”는 관점을 단일 상품으로 표현하는 가장 깔끔한 방법입니다.

바스켓으로 결합

구성 요소를 하나로 결합하세요. GOLD, SILVER, PLATINUM, BTC(선택적으로 MSTR)로 균형 잡힌 롱 바스켓을 구성하고, 여기에 DXY 숏 포지션을 더합니다. 금속과 비트코인 포지션은 경성 자산의 상승을 포착하고, DXY 숏은 달러 약세를 직접 포착합니다. 금속 간 상대가치 관점을 더하고 싶다면 금-은 비율 트레이드를 자연스럽게 결합할 수 있습니다. 이 포지션들은 모두 하나의 계정에서 거래하는 퍼프이므로, 플랫폼 간 자금 이동 없이 전체 바스켓을 구성하고 리밸런싱할 수 있습니다.

Legend에서 거래 시작하기를 통해 이 바스켓을 실제 포지션으로 구성하세요.

포지션 규모와 리스크

바스켓 전체를 기준으로 규모를 정하세요. 총 최대 손실을 정한 다음 각 레그에 명목 가치를 배분해 단일 자산이 포트폴리오를 지배하지 않도록 하세요. 리스크 관리 방법을 참고하세요.
각 레그에 격리 마진을 사용하세요. 각 포지션의 손실을 제한할 수 있으며, 여러 레그로 구성된 레버리지 바스켓에서는 특히 중요합니다.
레버리지를 상한선으로 인식하세요. GOLD와 SILVER는 최대 25배, DXY는 최대 20배까지 사용할 수 있지만, 이것이 해당 레버리지를 사용해야 한다는 뜻은 아닙니다.
하방 위험을 파악하세요. 레버리지를 사용하면 포지션을 적절히 관리하지 않을 경우 손실이 초기 증거금을 초과할 수 있습니다. 투자한 금액보다 더 큰 손실을 볼 수 있나요?를 참고하세요.

어떤 일이 잘못될 수 있나

가치 희석은 수년에 걸쳐 진행되는 장기 테제이며, 시장은 오랜 기간 반대 방향으로 움직일 수 있습니다. 주요 리스크는 다음과 같습니다.

실질수익률 급등. 실질금리가 급등하면 금과 같은 무수익 경성 자산이 큰 폭으로 매도되는 경우가 많습니다.
달러 강세. 글로벌 위험회피 장세에서는 달러가 안전자산으로 자주 상승하며, 이는 DXY 숏 트레이드와 정확히 반대되는 상황입니다.
비트코인 변동성. BTC와 MSTR은 금속보다 훨씬 큰 폭으로 움직일 수 있어 레버리지 바스켓에 상당한 리스크를 더합니다.
캐리. 여러 레그로 구성된 바스켓을 수개월 동안 보유하면 모든 레그에서 펀딩을 지급하거나 수취하게 됩니다.

이 글은 교육 목적으로 제공되며 금융 조언이 아닙니다.

달러 가치 희석 트레이드를 구현하는 방법

테제