อัตราส่วนทองคำต่อเงินเป็นหนึ่งในการเทรดแบบ relative value ที่เก่าแก่ที่สุดในตลาด และเป็นวิธีที่เข้าใจง่ายในการเรียนรู้ว่าการเทรดแบบคู่ทำงานอย่างไร แนวคิดคือ แทนที่จะเดิมพันว่าโลหะจะขึ้นหรือลง คุณเดิมพันว่าราคาของโลหะทั้งสองจะเคลื่อนไหว เมื่อเทียบกัน อย่างไร บน Legend คุณสามารถเทรดแนวคิดนี้ได้โดยตรง เพราะทั้ง GOLD และ SILVER เป็น perp ที่เปิดสถานะ Long หรือ Short ได้ภายในบัญชี self-custody เดียวกัน นี่คือโครงสร้างแบบ relative value จาก กรอบแนวคิด thesis trade ที่นำมาปรับใช้กับโลหะมีค่า

Thesis

อัตราส่วนทองคำต่อเงินคำนวณจากราคาหนึ่งหารด้วยราคาอีกตัวหนึ่ง:

Ratio = ราคาของ GOLD / ราคาของ SILVER

อัตราส่วนนี้บอกว่าต้องใช้เงินกี่ออนซ์เพื่อซื้อทองคำ 1 ออนซ์ ในอดีตอัตราส่วนดังกล่าวมักแกว่งตัวอยู่ในกรอบ เมื่อปรับตัวขึ้นไปอยู่ปลายกรอบด้านสูง ทองคำจะดูมีราคาแพงเมื่อเทียบกับเงิน และเทรดเดอร์จะเดิมพันว่าอัตราส่วนจะปรับตัวลง เมื่ออยู่บริเวณปลายกรอบด้านต่ำ เงินจะดูมีราคาแพงเมื่อเทียบกับทองคำ และเทรดเดอร์จะเดิมพันว่าอัตราส่วนจะปรับตัวขึ้น การเทรดนี้เป็นมุมมองต่อ ส่วนต่าง ไม่ใช่มุมมองต่อราคาของโลหะโดยตรง

คุณไม่จำเป็นต้องคาดการณ์ว่าจะเกิดกระแสหลีกเลี่ยงความเสี่ยงหรือแสวงหาความเสี่ยงทั่วโลกหรือไม่ คุณเพียงต้องมีมุมมองว่าโลหะชนิดใดจะทำผลงานได้ดีกว่าอีกชนิดหนึ่ง — นี่จึงเป็นการเทรดแบบ relative value

วิธีเปิดสถานะบน Legend

คุณจะเปิดสถานะสองขาในทิศทางตรงกันข้ามเสมอ

หากคุณมองว่าอัตราส่วนจะปรับตัวขึ้น (ทองคำทำผลงานดีกว่าเงิน)

เปิดสถานะ Long GOLD
เปิดสถานะ Short SILVER

คุณจะทำกำไรหากทองคำปรับตัวแข็งแกร่งกว่าเงิน ไม่ว่าทั้งคู่จะปรับขึ้นโดยทองคำขึ้นมากกว่า หรือทั้งคู่จะปรับลงโดยเงินลงมากกว่า

หากคุณมองว่าอัตราส่วนจะปรับตัวลง (เงินทำผลงานดีกว่าทองคำ)

เปิดสถานะ Long SILVER
เปิดสถานะ Short GOLD

เงินเป็นโลหะที่มีความผันผวนมากกว่า จึงมักเป็นผู้นำในช่วงที่โลหะมีค่าปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง — อัตราส่วนที่ลดลงมักเป็นวิธีแสดงมุมมองต่อตลาดกระทิงของโลหะมีค่า

Perp ของทั้ง GOLD และ SILVER รองรับ เลเวอเรจ สูงสุด 25x บน Legend ทำให้คุณถือสถานะคู่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ เนื่องจากทั้งสองขาช่วยหักล้างความเสี่ยงกัน การเทรดอัตราส่วนที่ปรับสมดุลแล้วมักมีความผันผวนน้อยกว่าการเปิดสถานะในโลหะชนิดใดชนิดหนึ่งโดยตรง — แต่เลเวอเรจยังคงขยายผลของการเคลื่อนไหวของส่วนต่าง ดังนั้นให้มองเลเวอเรจที่มีอยู่เป็นเพดานสูงสุด

การปรับสมดุลทั้งสองขา

นี่เป็นขั้นตอนที่มือใหม่มักข้าม แต่มีความสำคัญ การเทรดแบบ relative value จะแยกความเสี่ยงของส่วนต่างออกมาได้ก็ต่อเมื่อทั้งสองขา มีมูลค่า Notional สมดุลกัน — กล่าวคือ มีมูลค่าการเปิดสถานะเป็นดอลลาร์ใกล้เคียงกันในแต่ละฝั่ง

หากคุณเปิดสถานะ Long GOLD มูลค่า Notional $5,000 แต่เปิดสถานะ Short SILVER เพียง $2,000 คุณไม่ได้กำลังเทรดอัตราส่วน — โดยส่วนใหญ่คุณกำลังถือสถานะ Long ทองคำพร้อมเฮดจ์ขนาดเล็ก หากต้องการเทรดส่วนต่างอย่างชัดเจน ให้จับคู่มูลค่า Notional ของทั้งสองขาให้เท่ากัน (ประมาณ $5,000 Long GOLD กับ $5,000 Short SILVER) ด้วยวิธีนี้ การปรับขึ้นหรือลงอย่างกว้าง ๆ ของตลาดโลหะมีค่าจะหักล้างกันเป็นส่วนใหญ่ และสิ่งที่เหลืออยู่คือมุมมองที่คุณมีต่อทองคำเมื่อเทียบกับเงินโดยตรง

เริ่มเทรดบน Legend เพื่อเปิดทั้งสองขาในบัญชีเดียว

การกำหนดขนาดสถานะและความเสี่ยง

กำหนดขนาดของคู่ ไม่ใช่แยกแต่ละขา ตัดสินใจขาดทุนสูงสุดสำหรับสถานะรวม แล้วปรับสมดุลทั้งสองขาให้สอดคล้องกัน ดู วิธีบริหารความเสี่ยง
ติดตาม Funding ของทั้งสองขา คุณจะจ่ายหรือได้รับ Funding ในแต่ละฝั่ง ส่วนต่างของ Funding ที่กว้างเป็นต้นทุน Carry ที่เกิดขึ้นจริงสำหรับการเทรดที่คุณอาจถือไว้นานหลายสัปดาห์
ใช้ Isolated Margin จำกัดขาลงของคู่ เพื่อไม่ให้การเบี่ยงเบนที่ไม่คาดคิดส่งผลต่อส่วนอื่นของบัญชี
ใช้เลเวอเรจน้อยกว่าการเปิดสถานะโดยตรง สเปรดที่ปรับสมดุลแล้วมีความผันผวนน้อยกว่า ซึ่งอาจล่อลวงให้เทรดเดอร์เพิ่มเลเวอเรจ — อย่าทำเช่นนั้น

สิ่งที่อาจผิดพลาด

อัตราส่วนอาจอยู่ในระดับที่ตึงตัวได้นานกว่าที่คุณคาด และคำว่า "ถูกเมื่อเทียบกับอดีต" ไม่ใช่สัญญาณบอกจังหวะเข้าซื้อขาย คู่สถานะจะขาดทุนหากขาที่ไม่ถูกต้องทำผลงานดีกว่า — สถานะ Long GOLD / Short SILVER จะขาดทุนในช่วงที่เงินเป็นผู้นำการปรับตัวขึ้น Funding อาจค่อย ๆ กัดกร่อนกำไรของสเปรดที่เป็นบวกเมื่อถือสถานะเป็นเวลานาน และการปรับสมดุลที่ไม่ดีอาจทำให้คุณมีความเสี่ยงในทิศทางเดียวต่อกลุ่มโลหะมีค่าทั้งหมดโดยไม่รู้ตัว กำหนดขนาดสถานะและปรับสมดุลให้เหมาะสม

บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาเท่านั้น และไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน

วิธีเทรดอัตราส่วนทองคำต่อเงิน