แนวคิดเรื่องดอลลาร์อ่อนค่าจากการเพิ่มปริมาณเงินเป็นหนึ่งในการเทรดเชิงมหภาคครั้งใหญ่ที่สุดของทศวรรษ: หากรัฐบาลยังคงขาดดุลและขยายปริมาณเงินต่อไป อำนาจซื้อของเงินเฟียตก็จะลดลง และสินทรัพย์แข็งจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในระยะยาว จุดเด่นของการเทรดนี้บน Legend คือคุณสามารถแสดงมุมมองได้จาก ทั้งสองด้าน — เปิด Long ในสินทรัพย์แข็งที่ควรปรับตัวขึ้น และเปิด Short ดอลลาร์โดยตรง — ทั้งหมดนี้เป็นสัญญา Perps ในบัญชี self-custody เดียว โครงสร้างนี้คือการจัดพอร์ตแบบตะกร้าจาก กรอบการเทรดตามมุมมอง ที่นำมาประยุกต์ใช้กับการเทรดเชิงมหภาค

แนวคิดหลัก

การขาดดุลการคลังอย่างต่อเนื่อง หนี้ที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย ล้วนทำให้มูลค่าของดอลลาร์แต่ละหน่วยลดลง เมื่อเกิดเหตุการณ์ดังกล่าว สินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัดหรือมีข้อจำกัดด้านอุปทาน — ทองคำ เงิน แพลทินัม และบิตคอยน์ — มักปรับตัวสูงขึ้นเมื่อ วัดในสกุลดอลลาร์ เพราะต้องใช้ดอลลาร์มากขึ้นเพื่อซื้อสินทรัพย์หายากชิ้นเดิม ขณะเดียวกัน มูลค่าของดอลลาร์ก็ลดลงเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินอื่น ซึ่งเป็นสิ่งที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ใช้วัดพอดี

ดังนั้น การเทรดนี้จึงมีสองด้านตามธรรมชาติ: ถือครองสินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัด และเปิด Short ในสินทรัพย์ที่กำลังถูกทำให้ด้อยค่า

วิธีแสดงมุมมองนี้บน Legend

เปิด Long ในสินทรัพย์แข็ง

เปิดสถานะ Long ในสินทรัพย์ที่มีอุปทานจำกัดและได้รับประโยชน์จากการอ่อนค่าของเงิน:

GOLD — สินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงทางการเงินแบบดั้งเดิม
SILVER — โลหะมีค่าที่มีเบตาสูงกว่า และมักปรับตัวขึ้นแซงหน้าทองคำในช่วงตลาดขาขึ้นที่แข็งแกร่ง
PLATINUM — โลหะมีค่าชนิดที่สามเพื่อเพิ่มความหลากหลาย
BTC — “ทองคำดิจิทัล” สินทรัพย์แข็งในตลาดคริปโตที่มีอุปทานคงที่
MSTR — MicroStrategy บริษัทที่ถือครองคลังบิตคอยน์ขนาดใหญ่ และซื้อขายในฐานะตัวแทนบิตคอยน์แบบมีเลเวอเรจ

การกระจายการลงทุนไปยังหลายสินทรัพย์คือหัวใจของพอร์ตแบบตะกร้า: ไม่มีสินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งเป็นตัวตัดสินผลลัพธ์ทั้งหมด ดังนั้นโลหะหนึ่งชนิดที่อ่อนแอหรือวันที่บิตคอยน์ปรับตัวลงก็ไม่ทำให้แนวคิดการเทรดนี้ล้มเหลว

เปิด Short ดอลลาร์โดยตรง

การเปิด Long ในสินทรัพย์แข็งเป็นการแสดงมุมมองเรื่องดอลลาร์อ่อนค่าทางอ้อม หากต้องการแสดงมุมมองนี้ โดยตรง ให้เปิด Short DXY ซึ่งเป็น Perp ของดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (ใช้ เลเวอเรจ ได้สูงสุด 20x บน Legend) หากดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่น สถานะ Short ก็จะทำกำไรได้ โดยไม่ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของโลหะชนิดใดชนิดหนึ่ง นี่คือรูปแบบที่ตรงไปตรงมาที่สุดของมุมมอง “ดอลลาร์จะปรับตัวลง” ในตราสารเดียว

รวมเป็นพอร์ตแบบตะกร้า

นำองค์ประกอบต่าง ๆ มารวมกัน: เปิด Long ในพอร์ตแบบตะกร้าที่สมดุลของ GOLD, SILVER, PLATINUM และ BTC (รวม MSTR ได้ตามต้องการ) พร้อมเปิด Short ใน DXY ขาโลหะและบิตคอยน์จะสะท้อนการปรับตัวขึ้นของสินทรัพย์แข็ง ส่วนสถานะ Short DXY จะสะท้อนการอ่อนค่าของดอลลาร์โดยตรง สำหรับมุมมองแบบ Relative Value ในส่วนของโลหะ คุณสามารถเพิ่ม การเทรดอัตราส่วนทองคำต่อเงิน ได้อย่างลงตัว เนื่องจากทั้งหมดเป็น Perps ในบัญชีเดียว คุณจึงสามารถสร้างและปรับสมดุลพอร์ตทั้งหมดได้โดยไม่ต้องโอนเงินระหว่างแพลตฟอร์ม

เริ่มเทรดบน Legend เพื่อเปิดพอร์ตแบบตะกร้าเป็นสถานะจริง

การกำหนดขนาดสถานะและความเสี่ยง

กำหนดขนาดของพอร์ตทั้งตะกร้า กำหนดผลขาดทุนสูงสุดรวมก่อน แล้วแบ่งขนาดสถานะตามมูลค่าที่เปิดในแต่ละขา เพื่อไม่ให้สินทรัพย์ใดสินทรัพย์หนึ่งมีสัดส่วนมากเกินไป ดู วิธีจัดการความเสี่ยง
ใช้ Isolated Margin ในแต่ละขา วิธีนี้จำกัดผลขาดทุนของแต่ละสถานะ และมีความสำคัญเป็นพิเศษสำหรับพอร์ตแบบตะกร้าที่มีหลายขาและใช้เลเวอเรจ
มองเลเวอเรจเป็นเพดาน ไม่ใช่เป้าหมาย GOLD และ SILVER ใช้เลเวอเรจได้สูงสุด 25x ส่วน DXY ได้สูงสุด 20x — ไม่ได้หมายความว่าคุณควรใช้เลเวอเรจในระดับดังกล่าว
เข้าใจผลขาดทุนด้านขาลง เมื่อใช้เลเวอเรจ ผลขาดทุนอาจสูงกว่ามาร์จิ้นเริ่มต้นได้หากไม่มีการจัดการสถานะ — ดู คุณอาจขาดทุนมากกว่าเงินลงทุนหรือไม่?

สิ่งที่อาจผิดพลาดได้

แนวคิดเรื่องการอ่อนค่าของเงินเป็นมุมมองระยะยาวหลายปี และตลาดอาจเคลื่อนไหวสวนทางเป็นเวลานาน ความเสี่ยงหลัก ได้แก่:

อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงพุ่งขึ้น เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับตัวสูงขึ้น สินทรัพย์แข็งที่ไม่สร้างผลตอบแทน เช่น ทองคำ มักถูกเทขายอย่างหนัก
ดอลลาร์แข็งค่า ในช่วงที่ตลาดทั่วโลกเข้าสู่ภาวะหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ดอลลาร์มัก ปรับตัวขึ้น ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งเป็นทิศทางตรงข้ามกับการเปิด Short DXY
ความผันผวนของบิตคอยน์ BTC และ MSTR อาจเคลื่อนไหวมากกว่าโลหะมีค่าอย่างมาก ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในพอร์ตแบบตะกร้าที่ใช้เลเวอเรจ
ต้นทุนการถือครอง การถือพอร์ตแบบตะกร้าที่มีหลายขาเป็นเวลาหลายเดือนหมายถึงการจ่ายหรือรับ Funding ในทุกขา

บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อการศึกษาและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน

วิธีแสดงมุมมองการเทรดจากการอ่อนค่าของดอลลาร์