主張は簡単です。少数のメガキャップ・テクノロジー企業が株式市場のリターンの大きな割合を生み出しており、その集中へのエクスポージャーを取りたいというものです。マグニフィセント・セブン — AAPL、MSFT、GOOGL、AMZN、META、NVDA、TSLA — がその銘柄です。難しいのは、自分が実際に持っている見方を正確に表現できるよう、取引を組み立てることです。それが「ビッグテックは引き続き市場をけん引する」という見方であれ、より限定的な「ビッグテックは広範な市場をアウトパフォームする」という見方であれ、同じです。この記事では、Legendでその両方を実行する方法を解説します。これは、仮説トレードのフレームワークを実際に適用した一例です。

仮説

マグニフィセント・セブンは、クラウド、広告、デバイス、AIコンピューティングの中心に位置しています。これらが上昇をけん引すると指数も追随し、これらが不安定になると指数も下落します。収益力と市場での優位性が続くと考えるなら、バスケットをロングするエクスポージャーを取りたいところです。Legendでは、1つのセルフカストディ口座で7銘柄すべての株式パーペチュアルを取引できます。また、株式パーペチュアルは24時間取引されるため、通常の取引時間に限定されません — 株式パーペチュアルが24時間365日取引される理由はこちら。

Legendでの表現方法

バスケットをロングする（アウトライト）

最も直接的な表現方法です。7銘柄すべてでロングポジションを構築します。

AAPL — デバイスとサービス
MSFT — クラウドとエンタープライズソフトウェア
GOOGL — 検索と広告
AMZN — eコマースとAWS
META — ソーシャルメディアと広告
NVDA — AIアクセラレーター
TSLA — EVと自動運転

7銘柄すべてに分散するのがバスケットでの表現です。1つの銘柄に集中するよりも、1社の決算が悪かった場合の影響を抑えられます。均等配分にすることも、好みの銘柄に比重を置くこともできます。

確信度の高い単一銘柄をロングする

突出した見方が1つあるなら、その銘柄だけをロングします — 例えばNVDAやMSFTです。見方が正しければリターンは最大になりますが、その1社がつまずいた場合の集中リスクも最大になります。

相対価値：Mag7をロング、SP500をショート

実際の見方が「株価は上昇する」ではなく「ビッグテックが広範な市場をアウトパフォームする」であるなら、相対価値スプレッドとして表現します。好みのMag7銘柄をロングし、ショートでSP500を取引します。両サイドの想定元本が概ね均衡するようにサイズを調整します。市場全体が上昇または下落しても、両方のレッグがその影響をおおむね相殺し、残るのはテクノロジーと市場全体のどちらを選ぶかという見方です。これにより、広範な市場の方向性をかなり取り除き、アウトパフォームという仮説に焦点を絞れます。

これらを実際のポジションとして取引するには、Legendで取引を始める。

ポジションサイズとリスク

サイズを決める前に最大損失を決める。 メガキャップ・テックは材料をめぐって大きく変動します。期待ではなく、ドローダウンを基準にサイズを決めてください。リスク管理の方法も参照してください。
集中に注意する。 7銘柄のバスケットであっても相関性が高く、これらの株価は同時に動くことが多いため、見た目ほど分散されていません。ポートフォリオの分散とは何かを確認してください。
レバレッジは意図的に使う。 利用可能なレバレッジは上限であり、推奨値ではありません。一部の株式パーペチュアルは分離マージンのみ利用できます。各レッグの損失を制限するために活用してください。
相対価値のレッグを均衡させる。 想定元本が不均衡だと、明確なMag7対SP500のスプレッドが、意図せず方向性のあるベットになります。

起こり得る問題

マグニフィセント・セブンの取引は混雑しており、集中は良い方向にも悪い方向にも作用します。主なリスクは次のとおりです。

決算によるギャップ。 これらの銘柄は四半期決算で大きく動きます。レバレッジポジションは、1回の決算発表だけで清算される可能性があります。清算を避ける方法も参照してください。
相関したドローダウン。 7銘柄は同じ方向に取引されるため、テックからのリスク回避が起きると、1銘柄ではなくバスケット全体が一度に下落します。
資金のローテーション。 市場の上昇が他のセクターにも広がると、指数内の出遅れ銘柄が追い上げる可能性があります。その場合、Mag7のロング／SP500のショートというスプレッドは、他の市場がビッグテックをアウトパフォームすると損失になります。
単一銘柄の急落。 集中したロングポジションの成否は、その1社の業績見通しにかかっています。

この記事は教育を目的としたものであり、金融上の助言ではありません。

マグニフィセント・セブンの取引方法

仮説