暗号資産トレーダーが長年Bitcoinを取引してきたのと同じように、今では株式もオンチェーンのパーペチュアル先物として取引できます。ブローカーを通じて株式を購入する代わりに、セルフカストディウォレットから、株価に連動するPerpをロングまたはショートで、24時間365日取引できます。Legendでは、TSLA、NVDA、AAPL、COIN、HOODなどのティッカーが、同じ口座内でBTCやETHのすぐ隣に表示されます。

このガイドでは、株式Perpの仕組み、株式を保有する場合との違い、そしてSpaceXのようなIPO前銘柄がどのように位置付けられるのかを説明します。

「株式をオンチェーンで取引する」とは実際には何か

株式Perpを取引する際、原資産である株式そのものを保有することはありません。株価に連動するパーペチュアル先物契約を取引します。これは暗号資産トレーダーがすでに利用しているのと同じ金融商品で、トークンではなく株式を対象にしたものです。

株式ではなくPerpであるため、次の3点が当てはまります。

ロングとショートの両方が可能です。 決算発表を前にNVDAが強気だと思いますか？ロングできます。上昇相場が行き過ぎたと思いますか？ショートできます。借株もオプションチェーンも必要ありません。
レバレッジを利用できます。 ポジションサイズは証拠金の倍数になります。Legendでは、NVDAとTSLAは最大20倍、SP500指数Perpは最大50倍に対応しています。一部の株式は分離マージンのみで、損失をそのポジションの証拠金に限定できます。
ファンディングレートによって連動性が維持されます。 他のPerpと同様に、ファンディングレートによって契約価格が原資産に戻る方向へ調整され、Perpが実際の株価から乖離し続けることを防ぎます。

取引できる株式

Legendでは、**Trade[XYZ]**を通じて株式Perpを提供しています。Trade[XYZ]はHyperliquid上にビルダーが展開するDEXです。トレーダーから特に要望の多い大型株は、すべて取引できます。

メガキャップテクノロジー: AAPL、MSFT、GOOGL、AMZN、META、NVDA、TSLA、NFLX、AMD、AVGO
暗号資産関連株: COIN（Coinbase）、HOOD（Robinhood）、MSTR（Strategy）、PLTR（Palantir）

これらはPerpとして取引されるため、ポジションは他のレバレッジ契約と同じように動きます。サイズを設定し、ロングまたはショートを選択すると、PNLは株価に連動して変動します。

株式Perpと株式保有の違い

これまでブローカー経由で株式を購入してきた場合、次の違いは重要です。

所有権はありません。 得られるのは株価へのエクスポージャーであり、株式そのものではありません。そのため、議決権も配当もありません。
取引時間の制限がありません。 現物株は取引所の引けで取引が止まります。株式Perpはオンチェーン契約であるため、24時間365日取引できます。夜間、週末、祝日も対象です。
レバレッジでロングまたはショートできます。 ブローカーでの現物株のロングは、必要な資金とポジションが基本的に1対1です。Perpなら、より少ない証拠金で大きなポジションを、どちらの方向にも保有できます。
セルフカストディです。 取引が執行されるまで、担保資産はウォレットに残ります。ブローカーに資金を預ける必要はありません。

金融商品の詳細については、株式Perpとはをご覧ください。

IPO前：上場前の企業を取引する

オンチェーン株式Perpの最も画期的な点は、IPO前のエクスポージャーです。つまり、上場前の企業にポジションを取れます。SpaceX（ティッカー SPCX）がその代表例です。SpaceXは非公開企業でIPO前だった時期に、LegendでIPO前Perpとして取引されました。通常のブローカーでは、非公開企業は上場するまで取引対象外であるため、このようなエクスポージャーを得ることはできません。

公開市場が存在しないため、これらのIPO前Perpは、株式のリアルタイムの板ではなく、インデックスやオラクルを基に価格が形成されます。そのため、早い段階で見通しを表明する手段として有効ですが、ポジションサイズを大きくする前に、参照価格がどのように形成されるのかを理解しておく必要があります。

なぜ可能なのか：HIP-3とTrade[XYZ]

この仕組みのために、Legendが株式ブローカーになる必要はありませんでした。Trade[XYZ]は、Hyperliquidのビルダー展開Perp市場向け標準である**HIP-3**を利用して展開されています。ビルダーはパーミッションレスに新しいPerp市場を上場できます。対象には株式、コモディティ、FX、指数、IPO前銘柄などが含まれ、暗号資産Perpと同じチェーン上で決済されます。Legendではこれらをxyz:ネームスペース（例：xyz:TSLA）で表示するため、株式も暗号資産と同じセルフカストディ口座で取引できます。

そのため、取引対象は株式だけにとどまりません。同じ取引環境で、GOLDやSILVERなどのコモディティ、EURやJPYなどのFX、SP500やVIXなどの指数もPerpとして取引できます。

始め方

セルフカストディウォレットにUSDCを入金し、担保として利用します。
市場を選択します。例：TSLAまたはSP500指数。
方向とサイズを選択します。ロングまたはショートを決め、レバレッジを設定し、注文前に清算価格を確認します。
他のPerpと同じようにポジションを管理します。ファンディングを確認し、ストップを設定し、決算発表を控えた銘柄で過度なレバレッジをかけないようにします。

株式Perpでは、暗号資産Perpと同じ規律が重要です。控えめなレバレッジ、明確なリスク管理、そして明確な投資仮説を心がけましょう。Legendで取引を始める。

株式Perpと証券口座の比較

	証券口座	オンチェーンの株式Perp
保有するもの	株式	株価へのエクスポージャーのみ
取引時間	取引所の営業日、時間外取引を含む	週末を含む24時間365日
ショート	信用取引の承認と借株	ロングと対称的に可能
レバレッジ	Reg-Tマージン、承認が必要	注文画面で市場ごとに設定可能
配当と議決権	あり	なし
IPO前銘柄へのアクセス	上場前は不可	非公開銘柄のPerp
口座開設	申込と本人確認	メールアドレスまたはウォレット、数分
カストディ	ブローカーが資産を保管	自分で秘密鍵を管理
投資家保護	有価証券に対するSIPC	なし — セルフカストディ

コスト

明示的なコストは2つあります。

取引手数料。 取引執行はHyperliquidを経由し、メーカー0.01%、**テイカー0.035%**です。10,000ドルのテイカー注文では3.50ドルかかります。

ファンディング。 Perpには満期がないため、原資産価格との連動性を維持するために、ファンディング決済がロングとショートの間で定期的に行われます。支払う場合もあれば、受け取る場合もあります。数週間保有するポジションでは、通常、取引手数料よりもファンディングの影響が大きくなります。表示されているレートだけを全コストとみなさず、ファンディングをあらかじめ見込んでおきましょう。

契約の満期もロールオーバーもありません。これは、限月のある先物との主な実務上の違いです。

リスク管理

レバレッジは利益と損失の両方を拡大します。株式Perpには、特に理解しておくべき特徴もあります。

週末のギャップ。 Perpは継続的に取引されますが、企業のニュースは常に滑らかに発表されるわけではありません。週末をまたいで保有したポジションは、現物市場の月曜寄り付きで大きく動く可能性があり、Perpではすでに価格が調整されていることもあります。継続的に取引できるからといって、価格が穏やかに動くわけではありません。

清算。 レバレッジが高いほど、ポジションが失われるまでに必要な価格変動幅は小さくなります。市場が提供する最大レバレッジではなく、口座残高を基準にポジションサイズを決めましょう。レバレッジを引き上げる前に、清算を避ける方法とポジションサイジングを適切に理解することが重要です。

集中。 これらの市場は1つのマージン口座にまとめられるため、相関の高いポジションは見た目以上に同時に大きく動く可能性があります。NVIDIAをロングし、AMD、TSMC、DRAM指数もロングするのは、4つのチケットに分かれているだけで、半導体への1つの賭けです。

可能になる戦略

1つの残高からこれらの市場をロング・ショートできることで、株式ブローカーと暗号資産取引所を組み合わせても実現しにくい、いくつかの取引構造が簡単に組めます。

ペアトレード。 関連する銘柄の一方をロング、もう一方をショートし、市場の方向性ではなくスプレッドを捉えます。ペアトレードの方法をご覧ください。
セクターバスケット。 AI関連取引の表現方法のように、複数銘柄を通じて半導体やAIに対する見方を表現します。
クロスアセットヘッジ。 1つのマージン口座からBTCをロングし、S&P 500をショートします。
週末の反応。 現物市場が閉まっている時間に発生したニュースを受けてポジションを取ります。
金属の相対価値取引。 金銀比価を2本のポジションによる取引として利用します。

よくある質問

本当に株式をオンチェーンで取引できますか？

取引するのは株価に連動するパーペチュアル先物であり、株式そのものではありません。契約はTrade[XYZ]のHIP-3ビルダーDEXを通じてHyperliquid上でオンチェーン決済されるため、株価へのエクスポージャーは実際に存在し、検証可能ですが、株式そのものが移転することはありません。

株式Perpを取引すると、その株式を所有することになりますか？

いいえ。原資産を保有しないため、議決権も配当もありません。その代わりに、24時間365日のアクセス、レバレッジ、簡単なショート、株式と暗号資産のエクスポージャーを1つのマージン口座で保有できる機能が得られます。

週末に株式を取引できますか？

はい。これが株式Perpが存在する主な理由の1つです。Perpは上場取引所の営業日程に縛られないため、TeslaやNVIDIAは土曜日や日曜日も取引できます。現物市場は月曜の寄り付きで価格を調整すると考えられますが、Perpではその動きがすでに織り込まれている場合があります。

オンチェーンでどの株式を取引できますか？

Tesla、NVIDIA、Apple、Microsoft、Amazon、Meta、Googleなどの米国大型株、Coinbase、Circle、Robinhood、MicroStrategyなど暗号資産に近い銘柄、Micron、SK Hynix、Samsung、TSMC、Armなどの半導体・メモリ関連銘柄に加え、SpaceXやCerebrasなどのIPO前銘柄も取引できます。新たなHIP-3市場が展開されるにつれて、ラインナップは拡大し続けています。

株式Perpの取引に証券口座は必要ですか？

いいえ。証券口座の申込、承認待ち、カストディアンが求めるような本人確認の審査はありません。メールアドレスから埋め込みウォレットを作成し、USDCを入金できます。

CFDとはどのように違いますか？

CFDは、通常はブローカーが取引相手となる相対契約であり、そのブローカーの条件に基づいて価格付け・決済されます。一方、株式Perpはオンチェーンの公開注文板で決済され、マーク価格と清算プロセスを誰でも検証できます。また、取引の反対側に単一の取引相手が存在するわけではありません。

Perpでオンチェーン株式を取引する方法（2026年）