핵심 가설은 간단합니다. 일부 주식은 사실상 암호화폐에 레버리지로 투자하는 것과 같으며, 이를 주식 형태로 암호화폐 베타에 노출되고자 하는 것입니다. COIN, CRCL, HOOD, MSTR은 모두 거래소 거래량, 스테이블코인 유통 및 자금 흐름, 개인 투자자 거래, 비트코인 가격 등 암호화폐 활동에 따라 오르내립니다. 이 주식들을 직접 BTC를 보유하는 것과는 다른 방식으로 거래하며, 바로 그 차이가 핵심입니다. 이 글에서는 Legend에서 암호화폐 관련 주식을 거래하는 방법과 가설 트레이드 프레임워크를 적용한 한 가지 예시를 소개합니다.

핵심 가설

암호화폐 관련 주식은 암호화폐 사이클에 따라 실적과 기업가치가 움직이지만, 각자 고유한 특성도 가진 기업입니다. 거래소는 거래량이 급증하면 더 많은 수익을 올립니다. 스테이블코인 발행사는 유통량과 준비금 이자 수익의 혜택을 받습니다. 비트코인을 대규모로 보유한 재무 기업은 BTC 가격과 함께, 시장이 해당 전략에 부여하는 프리미엄에 따라 움직입니다. 암호화폐의 채택 확대를 믿으면서도 주식에 투자하고 싶고, 암호화폐 베타에 기업별 상승 여력을 더하고 싶다면 이러한 종목이 적합한 대상이 될 수 있습니다. Legend는 이 종목들을 BTC, ETH, SOL 같은 주요 암호화폐와 함께 하나의 자기 수탁 계정에서 주식 무기한 선물로 제공합니다. 주식 무기한 선물은 24시간 거래됩니다 — 그 이유는 여기에서 확인할 수 있습니다.

Legend에서 포지션을 구축하는 방법

암호화폐 베타 주식 바스켓 롱

COIN — 거래소인 Coinbase
CRCL — 스테이블코인 발행사 Circle
HOOD — 개인 투자자 거래 및 암호화폐 서비스를 제공하는 Robinhood
MSTR — 비트코인 재무 기업 Strategy(MicroStrategy)

바스켓은 거래소, 스테이블코인, 브로커리지, 재무 전략에 대한 노출을 분산하므로 한 기업의 부진이 미치는 영향을 줄일 수 있습니다. 이는 암호화폐 베타에 분산 투자하는 방법입니다.

확신이 높은 단일 종목 롱

특히 확신하는 종목이 하나 있다면 해당 종목만 롱할 수 있습니다. 예를 들어 거래량 급증을 예상하고 COIN을 롱하거나, 비트코인 레버리지 노출을 위해 MSTR을 롱하는 방식입니다. 전망이 맞으면 보상도 가장 크지만, 해당 종목이 부진할 경우 집중 위험도 가장 큽니다.

상대가치: MSTR과 BTC의 프리미엄

MSTR은 회사가 보유한 비트코인 가치 대비 프리미엄 또는 할인된 가격으로 거래됩니다. BTC의 방향이 아니라 이 프리미엄의 움직임에 대한 전망이 있다면 이를 페어 트레이드로 표현할 수 있습니다. 프리미엄이 확대될 것으로 생각한다면 MSTR을 롱하고 BTC를 숏하며, 명목 가치를 동일하게 설정합니다. 프리미엄이 축소될 것으로 생각한다면 반대로 BTC를 롱하고 MSTR을 숏합니다. BTC 가격 변동이 대부분 상쇄되므로, 남는 것은 비트코인 가격에 대한 베팅이 아니라 프리미엄의 움직임에 대한 전망입니다.

Legend에서 거래 시작하기를 통해 이러한 전략을 실제 포지션으로 구축할 수 있습니다.

BTC 보유와 어떻게 다른가

BTC를 보유하면 코인 자체에 순수하게 노출됩니다. 암호화폐 관련 주식에는 여러 요소가 추가됩니다. 기업은 경영 실행력이 뛰어나면 BTC를 능가할 수 있지만, 희석, 규제, 프리미엄 축소로 인해 BTC보다 낮은 성과를 낼 수도 있습니다. 특히 MSTR은 레버리지된 비트코인 노출에 변동하는 프리미엄이 더해진 것처럼 움직입니다. 상승장에서는 상승 여력이 더 커지고, 매도세에서는 하락 폭도 더 커지며, 프리미엄은 독자적으로 움직일 수 있습니다. 이 추가적인 특성이 기회이자 위험입니다.

포지션 규모와 위험 관리

포지션 규모를 정하기 전에 최대 손실을 결정하세요. 암호화폐 관련 주식은 변동성이 높으며, BTC 자체보다 큰 폭으로 움직일 수 있습니다. 위험 관리 방법을 확인하세요.
레버리지는 신중하게 사용하세요. 이용 가능한 레버리지는 상한선일 뿐 권장 수준이 아닙니다. 각 포지션에서 손실을 제한하려면 격리 마진을 사용하세요.
MSTR과 BTC 포지션의 균형을 맞추세요. 명목 가치가 서로 다르면 순수한 프리미엄 트레이드가 방향성 있는 비트코인 베팅으로 바뀝니다.
양쪽 포지션의 펀딩을 확인하세요. 페어의 각 포지션에서 펀딩을 지급하거나 수취합니다.

발생할 수 있는 위험

암호화폐 관련 주식에는 암호화폐 위험과 주식 위험이 모두 존재합니다. 주요 위험은 다음과 같습니다.

이중 노출. 암호화폐 매도세와 부진한 실적 발표가 겹치면 단일 종목이 두 방향에서 동시에 타격을 받을 수 있습니다.
프리미엄 반전. BTC가 상승하는 동안에도 MSTR 프리미엄이 축소될 수 있으므로, 롱 MSTR / 숏 BTC 페어는 프리미엄이 줄어들면 손실을 봅니다.
실적 발표에 따른 갭. 이 종목들은 실적 발표 때 급등락할 수 있으며, 레버리지 포지션은 한 번의 발표만으로 청산될 수 있습니다. 청산을 피하는 방법을 확인하세요.
규제. 거래소와 스테이블코인 발행사는 정책 관련 헤드라인에 민감합니다.

이 글은 교육을 위한 자료이며 금융 조언이 아닙니다.

암호화폐 관련 주식 거래 방법